文章核心观点 - WD-40公司正在增长，投资新机会，并产生足够的现金流以维持稳健的资产负债表和健康的资本回报。尽管股息收益率不高，但与S&P 500平均水平一致，且股息分配在增长。公司在美国市场的收入占比51%，而美国仅占全球经济的15%，因此有大量机会[1][2] 财务表现 - 公司Q4营收增长至1.56亿美元，同比增长11%，超过市场预期的450个基点。美洲市场销售增长6%，亚太地区增长21%，新兴市场增长16%。维护产品销售额增长12%，其中WD-40多用途产品增长13%，而收获品牌销售额下降2%[1] - 毛利率扩大270个基点，但由于SG&A费用增长超过收入，净利润仅增长1%，达到1680万美元。尽管如此，公司的财务状况正在改善，包括资产负债表的健康和资本回报能力[2] 股息与资本回报 - 公司股息收益率为1.33%，年度股息为3.52美元，连续16年增加股息。尽管股息支付率高达68.88%，但由于现金流强劲和增长前景，股息仍然可靠。公司在F2024的现金消耗仅为总现金的3%，资产负债表稳健，总负债不到资产的0.5倍，股东权益增长近10%[3] 市场与分析师观点 - 市场Beat追踪的两家分析师（DA Davidson和Jefferies Financial Group）对WDFC股票评级为“适度买入”，并上调了目标价，范围为280美元至322美元，较发布后价格点有7.75%的上行空间，共识目标价接近20%[4] - 技术分析显示，WDFC股价在报告后表现不一，但市场在重要水平（如150天EMA）显示出支撑，可能维持横盘走势。由于增长、现金流和资本回报，市场偏向上行，但仍需突破近期交易区间的阻力[5] 未来展望 - 公司计划剥离收获品牌清洁产品部门，该部门销售额下降且对净销售额贡献为个位数。此举将加强资产负债表，使管理层能够专注于核心业务的增长。2025年，公司预计收入将增长6%至11%，利润率略有扩大，推动9%至14%的盈利增长[2]