文章核心观点 - 生物技术行业今年表现不错，受新药批准和积极的监管/管线更新推动，尽管行业波动且宏观经济环境不确定，但鉴于对创新医疗治疗的持续需求，投资该行业仍值得 [1] 行业描述 - 生物技术行业包括使用突破性技术开发知名药物的生物制药和生物技术公司，这些生物加工药物针对病毒学、神经科学、新陈代谢和罕见疾病，使用活生物体制造，该行业被认为比大盘制药或药品行业风险更高 [3] 行业趋势 创新与执行 - 行业主要关注知名药物的表现和管线开发，多数公司研发投入巨大，现代治疗可能有副作用，药物上市后可能未达预期，公司盈利需数年时间 [4] - 成功商业化是提高药物使用率的关键，小型生物技术公司缺乏资金和专业知识，常与大型药企合作，新药对公司营收的显著贡献可能需要数年 [5] 并购活动 - 并购在生物技术行业一直很重要，领先药企为多元化收入基础、降低研发成本和风险而进行收购，去年以来并购步伐加快 [5] - 大型药企的资金流入推动了生物技术行业发展，吉利德科学、Vertex Pharmaceuticals、礼来等公司都有收购动作，肿瘤学、免疫肿瘤学、肥胖症治疗、罕见病治疗和基因编辑公司是热门投资领域 [6] 新药批准 - 2024年新药批准数量激增，随着研发投入持续增加，这一趋势未来可能加速 [7] 管线挫折与竞争 - 管线挫折是生物技术公司的主要障碍，药物研发成本高、周期长，关键试验的不利结果对小型公司打击巨大，领先公司还面临知名药物销售下滑的问题 [7] 行业排名与前景 - 生物技术行业的Zacks行业排名为79，处于250多个Zacks行业的前32%，反映出该行业前景光明，可能是由于对更好医疗药物/治疗的持续需求 [8] 行业表现与估值 与S&P 500和行业板块对比 - 生物技术行业今年以来表现逊于S&P 500综合指数和Zacks医疗板块，该行业股票今年迄今下跌2.5%，而Zacks医疗板块增长5.6%，S&P 500综合指数上涨22.7% [9] 行业当前估值 - 由于多数生物技术公司没有获批药物，估值过程复杂，基于过去12个月的市销率（P/S TTM），该行业目前的估值为2.15倍，低于S&P 500的5.67倍和Zacks医疗板块的3.53倍，过去五年中，该行业的市销率最高为3.66倍，最低为1.81倍，中位数为2.28倍 [10] 值得购买的生物技术股票 艾美克斯制药（Amicus Therapeutics） - 公司领先产品Galafold自推出以来需求强劲，扩大标签的努力令人鼓舞，治疗庞贝病的Pombiliti + Opfolda获批加强了公司产品组合，预计未来将推动销售增长 [11] - 公司目前Zacks排名为1（强力买入），过去六个月股价上涨12.1%，高于行业的11.3%，2024年每股收益（EPS）的Zacks共识估计在过去90天内增加了2美分至22美分 [11] 伊克塞利克斯（Exelixis） - 公司领先药物Cabometyx是治疗肾细胞癌（RCC）的领先酪氨酸激酶抑制剂，与Opdivo联合使用推动了需求，药物潜在的标签扩展和管线进展有望提升销售 [12][13] - 公司目前Zacks排名为2（买入），2024年EPS的Zacks共识估计在过去90天内增加了44美分至1.83美元，今年迄今股价上涨20.3% [13] 蓝图医药（Blueprint Medicines） - 公司领先药物Ayvakit在美国市场销售强劲，标签扩展推动了销售增长，其他有前景的候选药物也进展良好 [14] - 公司目前Zacks排名为2，2024年每股亏损估计在过去90天内从2.03美元收窄至1.26美元，过去一年股价飙升92% [14] CRISPR Therapeutics - 公司是领先的基因编辑公司，专注于开发基于CRISPR/Cas9的疗法，其与Vertex Pharmaceuticals合作开发的基因疗法Casgevy获批用于治疗两种血液疾病 [15] - 公司目前Zacks排名为2，2024年每股亏损估计在过去90天内从5.66美元收窄至5.55美元，过去一年股价上涨17.4% [15] 维罗纳制药（Verona Pharma） - 公司专注于开发和商业化治疗慢性呼吸道疾病的创新疗法，2024年6月，治疗慢性阻塞性肺疾病（COPD）的Ohtuvayre获批，有望推动公司增长 [15] - 公司目前Zacks排名为2，2024年每股亏损估计在过去60天内保持稳定在2.07美元，今年迄今股价飙升76% [16]