文章核心观点 - 公司2024年第三季度调整后每股收益超预期且同比增长，总收入同比提升，各业务板块表现良好，但运营费用增加部分抵消了业绩增长，公司对未来营收和利润率持乐观态度，不过短期自由现金流预计下降 [1][2][8] AON的Q3业绩 - 第三季度调整后每股收益2.72美元，超Zacks共识预期11%，同比增长17% [1] - 总收入37.2亿美元，同比增长26%，超共识预期0.5%，包括7%的有机收入增长和19%的收购增长 [1] AON的Q3运营 - 第三季度总运营费用同比增长37%至31亿美元，略高于预期的30.8亿美元 [2] - 调整后运营收入9.15亿美元，同比增长28%，超预期的8974万美元，调整后运营利润率同比提高30个基点至24.6% [2] AON的收入板块 - 商业风险解决方案：有机收入同比增长6%，收入同比增长17%至18.5亿美元，超Zacks共识预期和自身预期 [3] - 再保险解决方案：有机收入同比增长7%，收入5.03亿美元，同比增长8%，超共识预期和自身预期 [3] - 健康解决方案：有机收入同比增长9%，收入8.7亿美元，同比飙升58%，高于Zacks共识预期 [4] - 财富解决方案：有机收入同比增长7%，收入4.99亿美元，同比增长42%，超共识预期和自身预期 [4] AON的财务状况 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物11亿美元，高于2023年末的7.78亿美元，总资产498.9亿美元，高于2023年末的339.6亿美元 [5] - 长期债务170.9亿美元，高于2023年12月31日的100亿美元 [5] - 2024年前九个月运营现金流18.4亿美元，低于上年同期的21.7亿美元，自由现金流16.7亿美元，同比下降15% [6] 资本配置更新 - 第三季度回购0.9万股A类普通股，花费约3亿美元，截至2024年9月30日，回购授权剩余约25亿美元额度，计划今年通过股票回购返还10亿美元 [7] AON的前景展望 - 预计2024年及以后收入实现中个位数或更高的有机增长，2024年调整后运营利润率将扩大 [8] - 短期自由现金流预计下降，但管理层对长期恢复两位数自由现金流增长持乐观态度 [8] - Aon United重组计划预计到2026年底实现约3.5亿美元的年度运营成本节约，第三季度已实现2500万美元节约，预计2024年总节约1亿美元 [8] - 按当前汇率，预计第四季度每股收益受不利影响1美分，2024年受不利影响7美分，第四季度利息支出预计2.1亿美元，利息收入预计可忽略不计 [9] Zacks评级与股价表现 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [10] - 年初至今股价上涨22.6%，表现逊于行业平均的35%，但优于标准普尔500指数的21.9% [10] - 同行Arthur J. Gallagher & Co.、Marsh & McLennan Companies和American International Group年初至今分别上涨27.9%、17.4%和14.7%，Arthur J. Gallagher和Marsh & McLennan Zacks评级为3，AIG评级为4（卖出） [10]