文章核心观点 - 尽管 Verizon 财报好坏参半致股价下跌，但核心业务表现良好，股息丰厚且有保障，当前股价下跌或是买入机会 [1][6][7] 业务表现 无线业务 - 无线业务营收增长 2.7% 至 198 亿美元，季度新增 34.9 万零售后付费用户，其中 23.9 万为零售后付费电话用户 [2] 宽带业务 - 宽带业务净增用户 38.9 万，季度末总用户达 1190 万，同比增长 16%，多数新增用户为固定无线用户，还新增 4.3 万 Fios 用户 [2] 其他业务 - 预付费业务受 ACP 计划结束影响，营收环比下降 4000 万美元，但排除 Safelink 后新增 8 万预付费用户 [2] - Verizon Business 营收下降 2.3% 至 74 亿美元，持续流失有线用户 [3] - 无线设备营收下降 8.1% 至 53 亿美元 [3] 财务状况 整体财务 - 公司营收同比持平为 333 亿美元，调整后每股收益从去年的 1.21 美元降至 1.19 美元，比分析师预期高 0.01 美元，营收略低于 334 亿美元的共识，调整后息税折旧摊销前利润增长 2.5% 至 125 亿美元 [3] 股息与现金流 - 公司前九个月支付股息 84 亿美元，自由现金流达 145 亿美元，股息覆盖率为 1.7 倍，有增长空间 [4] 资产负债表 - 无担保债务杠杆率维持在 2.5，计划到 2025 年底将无担保债务杠杆率降至 2 - 2.25 倍 [4][5] 资本支出与收购 - 明年计划将资本支出提高到 175 - 185 亿美元，今年计划支出为 170 - 175 亿美元，主要用于拓展宽带业务，还同意以 200 亿美元收购 Frontier Communications 并将其光纤网络整合到 Fios [4] 前景与估值 业务前景 - 公司维持全年指引，预计全年无线营收增长 2% - 3.5%，调整后每股收益在 4.5 - 4.7 美元之间，调整后息税折旧摊销前利润增长 1% - 3% [3] - ACP 计划结束和传统有线业务下滑仍有影响，但随着新人工智能智能手机推出，未来几个季度无线设备业务有望好转 [6] 估值情况 - 基于 2025 年盈利预测，Verizon 远期市盈率略高于 8.8，略低于 AT&T，通常其估值高于对手 [6][7]