文章核心观点 - 探讨Rithm Capital能否维持9.5%的高股息率，分析其业务模式并认为当前股价是不错的投资选择 [1][3] 公司业务特点 - 并非典型抵押REIT，与AGNC Investment盈利模式不同，投资收入仅占整体业务小部分 [4][5] - 拥有单户租赁业务，有4266个单元，建房时可使用自有贷款平台，2024年上半年发放贷款17亿美元 [5][6] - 有抵押服务业务，截至6月底有权服务欠款5870亿美元的抵押贷款，该业务占总收入约35% [7][9] - 2023年底收购Sculptor，其管理资产达340亿美元，二季度完成两笔CLOs进一步分散业务 [10] 公司财务情况 - 6月底账面价值61亿美元，近期市值每股10.48美元 [11] - 二季度每股收益0.44美元，过去12个月每股收益1.19美元，远超季度股息义务每股0.25美元 [12] 行业影响因素 - 2022年利率快速上升使Rithm Capital同行降低派息，其自2021年底提高股息后未再调整 [2] - 截至6月底，Rithm Capital 96%的全额抵押服务权组合因利率高不适合再融资，但利率下降引发的再融资潮可能使该业务变为负债 [8][9] 投资建议 - 公司股票当前是不错的投资选择，虽深度衰退可能导致股息削减，但目前无此迹象，买入或增持可增加被动收入 [11][13]