文章核心观点 - 小AI软件公司需证明在大竞争对手阴影下的增长能力 ，Lumen Technologies在2024年实现逆袭 ，但长期转机待定 ，投资者可寻找其他可能被AI市场拯救的科技股 ，如BigBear.ai ，不过该公司难以复制Lumen的涨幅 ，需证明商业模式可持续性和增长能力 [1][3][4][10][14] Lumen Technologies情况 股价表现 - 今年6月股价跌破1美元 ，过去四个月涨至约6美元 [1] 业务情况 - 获微软人工智能连接合同 ，用于升级Azure云基础设施 ，8月初称已获50亿美元与AI连接市场相关新业务 ，还有70亿美元销售机会在洽谈中 [2] 财务预期 - 预计2024年合同初始付款使自由现金流达10 - 12亿美元 [2] 面临问题 - 能否快速从AI相关合同获足够收入 ，抵消非AI业务固网市场长期下滑尚不确定 [3] BigBear.ai情况 业务内容 - 开发数据挖掘和分析工具 ，以小模块服务接入客户现有软件基础设施 ，主要在边缘网络运行服务 [4] 发展困境 - 此前设定不切实际增长目标未达成 ，归咎于宏观逆风 、竞争挑战和主要客户破产 ，2022年10月CEO意外离职 [5][6] 应对措施 - 2024年全股票收购AI视觉技术公司Pangiam ，获新政府合同 ，控制支出使2023年下半年调整后EBITDA和现金流转正 [7] 财务预期 - 2024年预计收入增长6% - 16%至1.65 - 1.8亿美元 ，分析师预计增长11%至1.72亿美元 ，调整后EBITDA为负700万美元 ；2025年预计收入增长14%至1.96亿美元 ，调整后EBITDA为负200万美元 [8] 估值与内部交易 - 企业价值5.37亿美元 ，为今年销售额3倍 ，过去12个月内部人士买入股份超卖出两倍 [9] 难以复制Lumen涨幅原因 - 规模不够大 ，无法吸引微软等大客户进行大规模AI基础设施升级 ，新合同对近期收入提升有限 [11] - 在数据挖掘和AI市场增长慢于大竞争对手 ，如Palantir预计2024和2025年收入分别增长24%和21%且已持续盈利 [12] - 缺乏将困境转化为优势的有效方法 ，若无今年收购Pangiam则增长微弱 [13]