文章核心观点 - 2024年第三季度公司整体营收改善但盈利未达Zacks共识预期 产品组合持续改进推动客户大量采用产品 地域表现出色 虽毛利率同比下降但有望在2025年上半年实现运营盈利 第四季度盈利可能仍疲软 [13][14] Q3业绩情况 - 2024年第三季度调整后每股亏损13美分 去年同期每股收益5美分 Zacks共识预期每股亏损12美分 GAAP基础上每股亏损31美分 [1] - 营收1.534亿美元 同比增长21.4% 超出Zacks共识预期1.7% [1] Q3亮点 - 强劲销售表现主要得益于销售区域扩张、新客户开户、手术采用率提高和新产品推出 还受益于VenaCore推出和Lim Flow报销情况改善 [2] - 市场领先的PE和DVT疗法及新兴疗法组合表现强劲 在大型且服务不足的血管市场保持领先地位 [3] - 预计很快在中国和日本开展患者治疗 目前正在敲定两地的市场进入策略 第三季度ClotTriever在日本获得监管批准 第四季度有望获得报销批准 预计国际业务未来占总收入超20% [4] - 全球VTE业务营收因商业扩张和市场发展增长 达1.453亿美元 同比增长19.7% 预计该业务将持续强劲增长 公司继续评估VTE产品的患者治疗效果 [5] - 新兴疗法业务销售达800万美元 同比增长64% 预计第四季度将继续保持强劲表现 [6] - LimFlow系统在美国有限市场发布进展顺利 第三季度第二代支架输送系统获FDA的PMA批准 自2024年10月起LimFlow手术可通过NTAP报销 预计2025年全面商业发布时采用率将提高 [7] - 本月初推出Artix治疗急性肢体缺血 计划第四季度全面推出InTrill设备治疗动静脉瘘血栓 [8] 利润率趋势 - 本季度毛利润增长19.3%至1.335亿美元 毛利率收缩140个基点至87.1% [9] - 销售、一般和行政费用增长26.5%至1.083亿美元 研发费用同比增长36.9%至2940万美元 运营费用1.471亿美元 同比增长34% [9] - 运营亏损1360万美元 去年同期运营收入210万美元 剔除相关成本后 第二季度调整后运营亏损40万美元 [10] 财务状况 - 2024年第三季度末现金及现金等价物和短期投资为1.116亿美元 第二季度末为1.097亿美元 [11] - 第三季度末经营活动提供的累计净现金为190万美元 去年同期为2370万美元 [11] 指引更新 - 提高2024年销售预期下限 预计2024年营收在6.015 - 6.045亿美元之间 较2023年增长20.5 - 22.5% 此前指引为5.945 - 6.045亿美元 Zacks共识预期为6.001亿美元 [12] - 继续预计在2025年上半年实现持续运营盈利 [12] 股价表现 - 10月28日盘后交易中股价上涨8.6% 可能受强劲销售增长和毛利率环比改善推动 今年以来股价下跌34.4% 同期行业增长5.3% S&P 500指数上涨21.9% [15] Zacks评级及相关股票 - 目前公司Zacks评级为3（持有） [17] - 同行业中Globus Medical、AngioDynamics和Avanos Medical Zacks评级为2（买入） [18] - Globus Medical预计长期增长率为12.7% 过去四个季度盈利均超预期 平均惊喜率为12.1% 今年以来股价上涨38.7% [19] - AngioDynamics预计2025年增长率为38.2% 过去四个季度盈利三次超预期 一次未达预期 平均惊喜率为31.71% 今年以来股价下跌19.2% [19][20] - Avanos预计2025年增长率为31.2% 过去四个季度盈利三次超预期 一次未达预期 平均惊喜率为5.7% 今年以来股价上涨5.3% [20]