行业情况 - 美国住房供应存在问题，抵押贷款发放和再融资对联邦基金利率高度敏感，供应问题和可能的利率下降或为房屋建筑商带来有利因素，但美联储降息节奏不明，相对市场区位优势对选股也很关键 [1] Hovnanian Enterprises（HOV）情况 - 是多元化房屋建筑商，专注首次购房者和改善型购房者，聚焦27个最盈利市场，可降低地域集中风险并最大化高需求地区回报 [2] - 2023财年48.6%的销售额来自西部，35.5%来自东北部，16%来自东南部，截至2024年7月，总控制地块同比增加34%，达39,516块 [3] - 公司将全年调整后税前收入指引中点上调11%，预计达3.13亿美元，预计总收入在29亿至30.5亿美元之间，调整后EBITDA预计在4.2亿至4.45亿美元之间，每股收益预计在29至31美元之间 [4] - 股票当前滚动12个月EV/Sales TTM为0.39倍，低于Zacks子行业的1.41倍、Zacks板块的3.58倍和标准普尔500指数的5.47倍，过去五年最高为0.65倍，最低为 - 0.08倍，五年中位数为0.08倍 [4][5] - 截至2024年7月31日，公司有近8.99亿美元高级票据和信贷安排，以及超1.15亿美元以库存为抵押的无追索权抵押贷款 [5] AMREP Corporation（AXR）情况 - 专注新墨西哥州房地产市场，凭借大量土地持有和运营具有竞争优势，聚焦阿尔伯克基大都市区住宅土地开发，有望受益于人口结构变化，截至2024年7月土地库存价值5270万美元 [6] - 收入同比增长85.5%，达1910万美元，土地销售收入930万美元，同比增长40.4%，房屋销售收入890万美元，同比增长164.3%，本季度房屋销售数量从6套增至21套 [7] - 2025财年第一季度营业收入490万美元，同比增长146.8%，净利润410万美元，同比增长201.9%，截至2024年7月31日，公司现金及等价物4090万美元，债务可忽略不计 [8] - 尽管增长显著，但成本管理仍是挑战，房屋销售成本随收入增长，房屋建筑业务毛利率从去年的29%降至19% [9] - 股票当前滚动12个月EV/Sales TTM为1.9倍，低于Zacks子行业的3.6倍和标准普尔500指数的5.5倍，高于Zacks板块的1.2倍，过去五年最高为2.6倍，最低为0.7倍，五年中位数为1.4倍 [9][10] - 股票当前滚动12个月P/S TTM为2.6倍，低于Zacks子行业的3倍、Zacks板块的5.1倍和标准普尔500指数的5.7倍 [10]