文章核心观点 2024年第三季度，公司完成对Equitrans的战略收购，业务转型为美国唯一大型垂直一体化天然气企业 ；整合工作超60%完成，实现超50%基础协同效应；运营效率提升，多项财务和运营指标表现良好；宣布出售资产，有望实现价值并达成债务目标；同时公布第四季度指引及相关财务信息 [2] 各部分总结 第三季度亮点 - 完成Equitrans收购整合超60%，预计产生1.45亿美元年化基础协同效应，降低超50%基础计划协同风险 [2] - 销售体积581 Bcfe，超指引上限，虽有35 Bcfe净削减 [2] - 资本支出5.58亿美元，预估资本支出5.73亿美元，低于指引下限 [2] - 差价每Mcf比指引中点收紧0.10美元 [2] - 单位运营成本每Mcfe 1.14美元，预估单位运营成本每Mcfe 1.07美元，低于指引下限 [2] - 宣布以12.5亿美元现金出售宾夕法尼亚东北部非运营天然气资产 [2] - 成为全球首个实现范围1和2温室气体净零排放的传统能源生产商，五年内消除或抵消超90万吨二氧化碳当量 [2] 第三季度财务和运营表现 |项目|2024年|2023年|变化| |----|----|----|----| |总销售体积（Bcfe）|581|523|58| |平均实现价格（美元/Mcfe）|2.38|2.28|0.10| |归属于EQT的净（亏损）收入（百万美元）| - | -301/81 | -382 | |调整后归属于EQT的净收入（百万美元）|69|126|-57| |摊薄（亏损）每股收益（美元）| - | -0.54/0.20 | -0.74 | |调整后每股收益（美元）|0.12|0.30|-0.18| |净（亏损）收入（百万美元）| - | -297/81 | -378 | |调整后息税折旧摊销前利润（百万美元）|832|521|311| |经营活动提供的净现金（百万美元）|593|455|138| |调整后经营现金流（百万美元）|522|443|79| |资本支出（百万美元）| -558 | -445 | -113 | |自由现金流（百万美元）| -121 | -2 | -119 | [3] 单位运营成本 |项目|2024年第三季度（美元/Mcfe）|2023年第三季度（美元/Mcfe）|2024年前三季度（美元/Mcfe）|2023年前三季度（美元/Mcfe）| |----|----|----|----|----| |集输|0.20|0.63| - | - | |运输|0.43|0.32|0.37|0.33| |处理|0.13|0.11|0.13|0.11| |租赁运营费用（LOE）|0.09|0.08|0.09|0.07| |生产税|0.07|0.04|0.08|0.04| |运营和维护（O&M）|0.07| - |0.04| - | |销售、一般和行政（SG&A）|0.15|0.11|0.14|0.12| |运营成本|1.14|1.29|1.29|1.33| |生产损耗|0.91|0.84|0.90|0.83| [4] 预估财务信息 |项目|实际报告|EQT公司|预估合并| |----|----|----|----| |集输（美元/Mcfe）|0.20| - |0.10| |运输（美元/Mcfe）|0.43| - |0.43| |处理（美元/Mcfe）|0.13| - |0.13| |LOE（美元/Mcfe）|0.09| - |0.09| |生产税（美元/Mcfe）|0.07| - |0.07| |O&M（美元/Mcfe）|0.07| - |0.08| |SG&A（美元/Mcfe）|0.15| - |0.17| |运营成本（美元/Mcfe）|1.14| - |1.07| |生产损耗（美元/Mcfe）|0.91| - |0.91| |管道、净营销服务和其他收入（百万美元）| - | - |142| |对权益法投资的资本贡献（百万美元）| - | -85 | -160 | |资本支出（百万美元）| - | -558 | -573 | [14] 流动性 - 截至2024年9月30日，公司在35亿美元循环信贷安排下有20亿美元借款未偿还 [15] - 截至2024年9月30日，总流动性（不包括Eureka Midstream循环信贷安排可用额度）为16亿美元 [15] - 截至2024年9月30日，总债务和净债务分别为138亿美元和137亿美元，2023年12月31日分别为58亿美元和57亿美元 [15] 剩余非运营资产出售 - 公司与Equinor达成协议，出售宾夕法尼亚东北部非运营天然气资产剩余权益，预计2025年净产量约3.5亿立方英尺/日 [17] - 交易对价12.5亿美元现金，预计2024年第四季度完成，所得用于偿还债务 [17] 2024年第四季度指引 |项目|指引范围| |----|----| |生产| | |总销售体积（Bcfe）|555 - 605| |液体销售体积（不包括乙烷，Mbbl）|4100 - 4400| |乙烷销售体积（Mbbl）|1350 - 1500| |总液体销售体积（Mbbl）|5450 - 5900| |英热单位提升（MMBtu/Mcf）|1.060 - 1.070| |平均差价（美元/Mcf）| -0.60 - -0.50 | |资源计数| | |顶孔钻机|1 - 2| |水平钻机|2| |压裂机组|2 - 3| |中游收入（百万美元）| | |第三方收入|130 - 155| |山区山谷管道（MVP）（百万美元）| | |MVP分配|50 - 60| |对MVP的资本贡献|70 - 80| |单位运营成本（美元/Mcfe）| | |集输|0.09 - 0.11| |运输|0.42 - 0.44| |处理|0.13 - 0.15| |上游LOE|0.09 - 0.11| |生产税|0.08 - 0.10| |中游运营和维护（O&M）|0.08 - 0.10| |SG&A|0.18 - 0.20| |总单位运营成本|1.07 - 1.21| |资本支出（百万美元）| | |EQT维护|475 - 525| |EQT战略增长|65 - 90| |Equitrans|90 - 115| |总资本支出|630 - 730| [20][21] 套期保值 - 截至2024年10月25日，公司约60%的2025年产量已套期保值，平均底价3.25美元 [23] - 公司还进行了基差套期保值交易，并可能使用其他合同协议实施商品套期保值策略 [25] 非公认会计原则披露 - 公司调整了调整后息税折旧摊销前利润和自由现金流的非公认会计原则指标，以反映Equitrans收购影响 [27] - 介绍了调整后归属于EQT的净收入、调整后每股收益、调整后息税折旧摊销前利润、调整后经营现金流、自由现金流、生产调整后运营收入和净债务等非公认会计原则指标的定义和计算方法 [29][32][36][42][45]