文章核心观点 公司2024年第三季度业绩稳健，虽营收有所下降但运营利润率表现良好，GAAP每股收益因资产剥离收益大幅增长，排除该收益后仍有提升，公司上调全年GAAP每股收益指引，未来将应对短期市场挑战并推进长期战略 [1][2][8] 各部分总结 第三季度业绩 - 营收40亿美元，下降1.6%，有机增长下降1.4%，外币换算使营收减少0.4%，收购使营收增加0.2% [1][3] - GAAP每股收益增长53%至3.91美元，含1.26美元资产剥离收益，排除后每股收益2.65美元，增长4% [1][4] - 运营收入10.5亿美元，运营利润率26.5%与上年持平，企业举措贡献130个基点，七个业务部门中有六个扩大了运营利润率，较二季度提高30个基点 [5] - 运营现金流8.91亿美元，自由现金流7.83亿美元，与调整后净收入的转化率为102%，季度内回购3.75亿美元股票，股息提高7%至年化每股6美元，有效税率14.9% [6] 资产剥离 - 2024年8月5日出售Wilsonart非控股股权，交易净收益3.95亿美元，税前收益3.63亿美元，所得税被1.07亿美元离散税收优惠抵消，对GAAP每股收益产生1.26美元有利影响，预计对未来季度财务结果无重大影响 [7] 2024年指引 - 纳入资产剥离收益和全年约21.5%的较低预计有效税率影响，将GAAP每股收益指引上调1.33美元至11.63 - 11.73美元/股 - 维持营收和有机增长全年大致持平的指引，运营利润率预计在26.5 - 27%，中点提高165个基点，企业举措预计贡献超100个基点 - 自由现金流预计约为调整后净收入的100%，计划回购约15亿美元股票 [8] 各业务部门表现 - 第三季度各业务部门总营收39.66亿美元，运营收入10.77亿美元，运营利润率27.1%，公司整体运营收入10.52亿美元，运营利润率26.5% [19] - 前三季度各业务部门总营收119.66亿美元，运营收入31.75亿美元，运营利润率26.5%，公司整体运营收入32.33亿美元，运营利润率27.0% [20] - 第三季度与2023年同期相比，各业务部门运营收入有增有减，总运营收入下降1.6%，运营利润率变化不一，总运营利润率无变化 [21][22] - 年初至今与2023年同期相比，各业务部门运营收入有增有减，总运营收入下降1.3%，运营利润率多数提升，总运营利润率提高180个基点 [23][24] 财务指标分析 - 税后平均投资资本回报率方面，2024年第三季度为30.0%，前三季度为31.3%，2023年同期分别为31.9%和30.5%，2023年全年为30.4% [25][31][32] - 税收方面，2024年第三季度和前三季度有效税率分别为14.9%和20.4%，调整后为23.7%和23.9%，2023年前三季度和全年有效税率分别为22.7%和22.6%，调整后为23.4%和23.2% [29][30][33] - 自由现金流方面，2024年第三季度为7.83亿美元，前三季度为18.48亿美元，2023年同期分别为8.56亿美元和21.76亿美元，自由现金流与净收入转化率2024年第三季度为68%，前三季度为67% [34] - 调整后摊薄每股净收益方面，2024年第三季度排除Wilsonart股权出售影响后为2.65美元 [35]