文章核心观点 公司2025财年第二季度财报相对健康，调整后收益和营收超Zacks共识预期，但受高性能模拟业务净销售额下降、部分关键终端市场需求低迷及宏观经济逆风影响，营收同比收缩，公司正积极投资多元化业务并计划整合工厂、削减运营费用以实现长期盈利目标 [1][4][5][12] 各部分总结 净收入 - GAAP基础上公司本季度净亏损1740万美元，合每股亏损18美分，去年同期净利润9750万美元，合每股盈利99美分，同比大幅下降归因于营收降低和运营费用增加 [2] - 非GAAP净收入1.798亿美元，合每股1.88美元，低于去年同期的2.355亿美元（每股2.39美元），因营收疲软，但超出Zacks共识预期3美分 [3] 营收 - 本季度净销售额降至10.5亿美元，低于去年同期的11亿美元，超Zacks共识预期的10.3亿美元，终端市场需求未完全恢复及宏观经济逆风影响营收，但公司超宽带产品获重大订单 [4][5] 各业务板块业绩 - 高性能模拟业务（HPA）营收1.483亿美元，低于去年同期的1.498亿美元，蜂窝基站市场库存调整影响该板块净销售额，但公司获多个国内外地面雷达系统新产品订单，国防和航空航天业务增长 [6] - 电源管理业务在消费电子领域有强大影响力，汽车业务发展良好，基础设施业务中DOCSIS 4.0混合功率倍增器需求增长支撑营收 [7] - 连接与传感器业务（CSG）营收1.468亿美元，高于去年同期的1.036亿美元，得益于Wi-Fi 7在各领域的广泛应用及对多元化增长业务的投资 [8] - 先进蜂窝业务净销售额7.514亿美元，同比下降11.6%，受季节性因素影响 [9] 其他细节 - GAAP基础上，毛利润从4.897亿美元降至4.453亿美元，毛利率分别为44.4%和42.6%；非GAAP毛利率为47%，低于去年同期的47.6%；非GAAP运营收入2.122亿美元，低于去年同期的2.794亿美元，因新产品开发投资增加致非GAAP运营费用从2.458亿美元增至2.798亿美元 [10] 现金流与流动性 - 截至2024年9月28日，公司现金及现金等价物11亿美元，长期债务15.5亿美元，经营活动产生现金1.278亿美元，自由现金流9480万美元，本季度以每股110美元的均价回购8100万美元股票 [11] 展望 - 公司积极投资多元化业务以扩大产品组合和市场影响力，预计未来季度渠道库存将继续下降，因安卓5G智能手机从中端向入门级转变会导致产品组合不利，公司计划整合工厂、削减运营费用以实现长期盈利目标 [12] - 预计2025财年第三季度营收9亿美元（±2500万美元），非GAAP毛利率约45%，非GAAP每股收益1.1 - 1.3美元，12月季度非GAAP运营费用约2.65亿美元；预计2025财年营收较2024财年略有下降，受智能手机业务两因素影响 [13] 评级 - 公司目前Zacks排名为4（卖出） [14] 即将发布财报的公司 - 摩托罗拉解决方案公司（MSI）定于11月7日发布2024年第三季度财报，Zacks共识预期每股收益3.36美元，同比增长5.33% [15] - Pinterest公司（PINS）定于11月7日发布2024年第三季度财报，Zacks共识预期每股收益34美分，同比增长21.4% [15] - Light and Wonder公司（LNW）定于11月12日发布2024年第三季度财报，Zacks共识预期每股收益1.11美元，同比增长37% [16]