文章核心观点 分析师因BP第三季度财报下调其目标价 公司面临营收未达预期、产量下降、杠杆问题等挑战 盈利预期也被调低 [1][2][5] 公司业绩情况 - 第三季度营收472.5亿美元 低于525.6亿美元的市场共识 石油产量同比下降6% [1] - 2024财年 公司预计报告和基础上游产量略高于上一年 [1] - 公司预计2020年下半年至2025年剥离资产及其他收入达250亿美元 [1] 分析师评级及目标价调整 - RBC Capital Markets分析师Biraj Borkhataria将目标价从525便士下调至480便士 重申“行业表现”评级 [2] - 高盛分析师Michele Della Vigna将目标价从580便士降至560便士 重申“买入”评级 同时将美国存托凭证目标价从46美元降至44美元 [5] 公司面临挑战 - 公司在2022 - 2023年周期高峰期错过大幅降低杠杆的机会 导致分配计划相比同行缺乏韧性 [2][3] - 本季度净债务从333亿美元增至353亿美元（含租赁） 分析师预计年底将升至约400亿美元 [3] - 预计油气价格实现情况低于预期 特别是欧洲天然气 可能导致盈利和现金流减少 [6] - 成熟海上油气田回收率低于预期 可能导致产量增长和现金流低于当前估计 [6] 分析师建议 - 公司需在2025年2月资本市场日之前重新设定预期 [3] - 调整“盈余”派息率 并将更多现金用于加强资产负债表 [4] - 优先去杠杆 而非过渡引擎的增长资本支出 [4] 盈利预期调整 - Borkhataria修订后的每股收益预期显示 2024年下降6% 2025年下降10% 主要因炼油收益降低 [5] - Vigna调整估计后 2024、2025和2026年每股收益分别变化约 - 2%、 - 7%和 - 5% 主要因炼油利润率和石油贸易利润降低 [7] 股价表现 周三最后一次检查时 BP股价下跌0.66% 至29.17美元 [7]