文章核心观点 公司更新2024财年指引以反映业务战略变化，聚焦骨关节炎疼痛管理和再生解决方案业务，对收入进行新分类，推进产品研发和上市计划，实施公司重组并公布长期财务目标 [1][7][8] 2024年第三季度业绩 - 第三季度营收3880万美元，同比下降7% [2] - 美国骨关节炎疼痛管理业务营收下降5%，主要因市场准入减少、竞争定价压力及相关业务表现不佳；国际业务营收增长7%，抵消了美国业务的下降 [2] - 再生解决方案业务营收强劲，增长17%，其中Integrity植入系统环比增长超40%，本季度约用于200例手术，全球自推出以来已用于超500例手术 [3] - 净亏损2990万美元，每股亏损2.03美元；调整后净亏损380万美元，每股亏损0.25美元；调整后息税折旧摊销前利润540万美元；经营活动提供现金500万美元；现金余额6240万美元 [4] 新收入分类 - 从第四季度起，收入分为商业渠道和原始设备制造商（OEM）渠道 [5] - 商业渠道包括再生解决方案和国际骨关节炎疼痛管理业务，公司负责销售、营销和定价；OEM渠道包括美国骨关节炎疼痛管理和非骨科业务，公司负责产品开发和制造，但不控制销售、营销和定价 [6] 管理层评论 - 骨关节炎疼痛管理是公司业务的重要基础和盈利关键，美国市场有领先产品，国际市场份额增长，Cingal在美国的新药申请（NDA）取得进展 [7] - 出售Arthrosurface和计划剥离Parcus Medical，集中资源发展核心透明质酸技术和商业渠道；商业渠道预计持续增长，2021 - 2023年每年增长18%，2024年预计增长16% [7] - 公司聚焦商业渠道创造股东价值，近期增加该渠道产品收入占比，中期2026年推出Hyalofast，长期将Cingal引入美国市场 [7] 公司重组及长期财务目标 - 公司进行人员和运营费用削减，预计一次性现金重组和交易费用300 - 500万美元，非现金费用2700 - 2900万美元 [8] - 商业渠道2024年增长14% - 19%，2025年增长12% - 18%，2026 - 2027年每年增长20% - 30%；OEM渠道2024年下降8% - 10%，2025年下降12% - 18%，2026 - 2027年持平或略有下降；预计到2026年商业渠道销售占总收入约50% [9] - 2024年调整后息税折旧摊销前利润1600 - 1800万美元，2025年调整后息税折旧摊销前利润率为低两位数，2026 - 2027年Hyalofast推出后有利润率扩张机会 [9] 财务报表数据 综合运营报表 - 2024年第三季度营收3875.3万美元，2023年同期为4146.5万美元；2024年前九个月营收1.21197亿美元，2023年同期为1.23691亿美元 [19] - 2024年第三季度净亏损2991.8万美元，2023年同期为657.6万美元；2024年前九个月净亏损3452万美元，2023年同期为1966.7万美元 [19] 综合资产负债表 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物6236.8万美元，2023年12月31日为7286.7万美元 [20] - 截至2024年9月30日，总资产2.31405亿美元，2023年12月31日为2.70632亿美元 [21] 非公认会计原则（Non - GAAP）财务指标调整 - 调整后毛利润和毛利率：2024年第三季度调整后毛利润2503.1万美元，调整后毛利率65%；2023年同期调整后毛利润2725.3万美元，调整后毛利率66% [22] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）：2024年第三季度调整后息税折旧摊销前利润543.1万美元，2023年同期为465万美元 [23] - 调整后净收入和调整后每股收益：2024年第三季度调整后净亏损382.2万美元，调整后每股亏损0.25美元；2023年同期调整后净收入329.8万美元，调整后每股收益0.23美元 [24][25] 按产品系列划分的收入 - 骨关节炎疼痛管理业务：2024年第三季度营收2442.8万美元，2023年同期为2488.8万美元，下降2%；2024年前九个月营收7540.4万美元，2023年同期为7685.5万美元，下降2% [26] - 关节保存和修复业务：2024年第三季度营收1195万美元，2023年同期为1347万美元，下降11%；2024年前九个月营收3934.5万美元，2023年同期为3958.3万美元，下降1% [26] - 非骨科业务：2024年第三季度营收237.5万美元，2023年同期为310.7万美元，下降24%；2024年前九个月营收644.8万美元，2023年同期为725.3万美元，下降11% [26]