文章核心观点 - 挪威邮轮控股有限公司2024年第三季度业绩出色，各关键指标超预期，全年指引第四次上调，有望成为营收、净收益率增长和调整后息税折旧摊销前利润表现最佳的一年 [1][5] 2024年第三季度亮点 - 总营收达28亿美元创纪录，同比增长约11%，GAAP净利润4.749亿美元，同比增长37%，摊薄后每股收益增至0.95美元，同比增长34% [2] - 运营成本改善，每可用舱位日总邮轮成本约314美元，调整后每可用舱位日净邮轮成本（不含燃料）约155美元，优于指引 [2] - 调整后息税折旧摊销前利润增长24%至9.31亿美元创季度新高，调整后每股收益增至0.99美元，超指引 [2] - 每可用舱位日毛利率同比增长，净收益率增长超指引，总债务134亿美元，净杠杆率降至5.58倍 [2] - 成功发行3.15亿美元2030年到期的6.250%优先票据，赎回2024年到期的3.15亿美元3.625%优先票据 [2] 2024年展望 - 全年净收益率指引上调至约9.4%，调整后息税折旧摊销前利润指引增至约24.25亿美元，调整后运营息税折旧摊销前利润率增至35.3% [4] - 全年调整后每可用舱位日净邮轮成本（不含燃料）指引不变，调整后净利润指引增至约8.55亿美元，调整后每股收益指引增至1.65美元 [4] - 预计年底净杠杆率降至约5.4倍，有望实现两位数调整后资本回报率，致力于实现2026年目标 [4] 预订环境更新 - 多数新预订为2025年及以后航程，消费者需求强劲，12个月远期预订处于最优区间上限 [8] - 2024年第三季度入住率108.1%，符合指引，全年预计平均约105.0%，预售票余额达33亿美元创季度新高，同比增长约6% [8] 流动性和财务状况 - 截至2024年9月30日，总债务134亿美元，净债务131亿美元，净杠杆率降至5.58倍，较2023年底改善约1.75倍 [9] - 季末流动性24亿美元，包括约3.325亿美元现金及现金等价物、12亿美元未动用循环贷款额度和6.5亿美元未动用备用承诺 [10] - 成功将2024年到期的3.15亿美元票据再融资为2030年到期的6.250%无担保票据，剩余2.5亿美元到期支付 [11] 展望和指引 - 提供2024年第四季度和全年指引及敏感性分析，因无法合理预测外汇汇率和某些损益影响，未提供GAAP基础的未来结果估计及与GAAP指标的对账 [12] 燃料情况 - 第三季度燃料费用1.65亿美元，每公吨燃料价格降至699美元，燃料消耗23.6万公吨符合预期 [16] - 预计第四季度和全年燃料消耗分别为24.6万公吨和99.5万公吨，每公吨燃料价格分别为700美元和714美元 [17] - 截至2024年10月29日，已对冲2024年、2025年和2026年预计燃料消耗的51%、51%和21% [18] 资本支出 - 2024年第三季度非新造船资本支出1.4亿美元，全年预计约5.75亿美元，其中第四季度约1.42亿美元 [20] - 2024 - 2026年新造船相关资本支出（扣除出口信贷融资）预计分别为3亿美元、8亿美元和9亿美元，第三季度约1.08亿美元，第四季度预计约5900万美元 [21] 公司更新和其他业务亮点 - 挪威邮轮推出新品牌定位和“More At Sea”套餐，大洋洲邮轮公布新品牌价值承诺“Your World Included™” [22] - 挪威邮轮开放新船“Norwegian Luna”预订，将于2026年4月首航，丽晶七海邮轮开始建造“Seven Seas PrestigeTM” [22] - 挪威邮轮与美国国家冰球联盟达成多年合作，成为其官方邮轮公司 [24] 术语定义 - 对调整后息税折旧摊销前利润、调整后每股收益、调整后毛利率等多个术语进行定义 [27][28][29] 非GAAP财务指标 - 使用调整后毛利率、调整后运营息税折旧摊销前利润率等非GAAP财务指标分析业绩，认为这些指标有助于评估公司表现 [35] - 因业务涉及外币，按固定汇率计算部分非GAAP指标，以排除汇率波动影响，认为同时呈现报告和固定汇率基础的指标能更全面反映业务趋势 [36]