文章核心观点 - 直布罗陀工业公司2024年第三季度业绩喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，公司虽面临市场挑战仍有望实现盈利增长 [1][2] 公司业绩表现 - 调整后每股收益1.27美元，超扎克斯共识预期，但同比下降7.3% [3] - 净销售额3.612亿美元，低于共识预期，同比下降7.6%，调整后同比下降6.2% [3] 各业务板块详情 可再生能源 - 净销售额同比下降21%至8410万美元，调整后下降17.2%，新订单和积压订单受贸易和监管挑战影响 [4] - 调整后运营利润率6.5%，同比收缩1040个基点，调整后EBITDA利润率从19%降至9.3% [5] 住宅产品 - 净销售额同比下降6.7%至2.124亿美元，因住宅市场低迷 [5] - 调整后运营利润率19.9%，同比扩大110个基点，调整后EBITDA利润率从20.2%升至21.4% [6] 农业科技 - 销售额同比增长30.9%，调整后增长34.3%至4150万美元，得益于农产品部门项目加速 [6] - 调整后运营利润率同比扩大450个基点至10.1%，调整后EBITDA利润率从8.1%升至12.2% [7] 基础设施 - 销售额同比下降7.2%至2320万美元，受大项目时间安排影响，但积压订单增长3% [7] - 调整后运营利润率27.9%，同比扩大230个基点，调整后EBITDA利润率从29.1%升至31.4% [8] 运营亮点 - 调整后运营收入下降13.6%至5010万美元，调整后运营利润率同比收缩120个基点至13.9% [9] - 调整后EBITDA下降11.7%至6680万美元，调整后EBITDA利润率从17.3%降至16.3% [9] 资产负债表与现金流 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为2.289亿美元，高于2023年末的9940万美元，第三季度末无长期债务 [10] - 2024年前九个月，经营活动提供的净现金为1.543亿美元，低于上年同期的2.067亿美元 [10] 2024年业绩指引 - 预计净销售额在13.1 - 13.3亿美元之间，2023年为13.8亿美元（调整后13.6亿美元） [11] - GAAP每股收益预计在3.57 - 3.71美元之间，调整后每股收益预计在4.11 - 4.25美元之间 [11] 扎克斯评级与同行表现 - 公司目前扎克斯评级为4（卖出） [12] - 奥的斯世界公司2024年第三季度业绩不佳，调整后盈利和净销售额未达扎克斯共识预期 [12] - 马斯可公司2024年第三季度业绩中，盈利符合预期，净销售额略超预期，因市场需求挑战下调2024年调整后每股收益指引上限 [13] - 阿姆斯特朗世界工业公司2024年第三季度业绩稳健，盈利和净销售额超扎克斯共识预期且同比增长，上调2024年相关业绩指引 [14]