文章核心观点 - 国际纸业公司2024年第三季度财报显示,调整后每股收益超预期但同比下降,净销售额增长,各业务板块表现有差异,公司对第四季度有不同预期,收购DS Smith进展中,同时介绍了同行表现 [1][3][13] 财务业绩 盈利情况 - 第三季度调整后每股收益44美分,超Zacks共识预期83%,但同比下降31%,受业务板块销量下降、运营成本上升影响 [1] - 计入一次性项目后,持续经营业务每股收益42美分,低于去年同期的55美分 [2] 销售情况 - 净销售额46.9亿美元,同比增长1.6%,超Zacks共识预期,低价销量被高价抵消 [3] 成本与利润 - 销售成本33.4亿美元,与去年同期的33.5亿美元相近;销售及管理费用5.08亿美元,同比增长78% [4] - 总部门运营利润同比下降33%至2.37亿美元,调整后运营利润2.33亿美元,同比下降30%,调整后运营利润率为5%,去年同期为7.2% [5] - 调整后EBITDA为5亿美元,去年同期为5.9亿美元,调整后EBITDA利润率为10.7%,同比收缩210个基点 [5] 各业务板块表现 工业包装 - 销售额39亿美元,同比增长3.7%,价格提升抵消销量下降;运营利润同比下降39%至1.97亿美元 [6] - 瓦楞包装销量219.5万短吨,同比下降6%;箱纸板销量77.2万短吨,同比增长14%;回收业务销量53.2万短吨,同比增长0.6% [7] - 饱和牛皮纸销量同比增长27.5%,石膏/脱模牛皮纸销量下降1.7%,EMEA包装业务销量增长3%;总体销量391.3万短吨,较2023年第二季度下降0.5% [8] 全球纤维素纤维 - 销售额7.1亿美元,同比下降2%,销量下降被价格提升部分抵消;运营利润4000万美元,同比增长48% [9] - 销量64.8万公吨,同比下降6% [10] 现金与债务状况 - 第三季度末现金及临时投资总计11.6亿美元,高于2023年末的11.1亿美元;2024年前九个月支付股息4.82亿美元 [11] - 报告期末长期债务53亿美元,低于2023年末的54.6亿美元;2024年前九个月经营活动现金流12.8亿美元,自由现金流6.2亿美元,高于去年同期 [12] 第四季度预期 工业包装 - 预计第四季度收益环比增长,受益于前期价格指数上涨和成本降低,虽销量因季节性趋势上升,但受季度少两天影响 [13] 全球纤维素纤维 - 预计收益环比下降,因前期价格指数下降、计划内维护停机增加以及乔治敦工厂关闭加速折旧约2.2亿美元 [14] 收购进展 - 公司正在推进对DS Smith的收购,预计2025年第一季度完成,将加强欧洲瓦楞包装业务,优先发展可持续包装,收购后首年增厚收益,第四年末实现至少5.14亿美元税前现金协同效应 [15] 股价表现 - 国际纸业股价过去一年上涨45.3%,高于行业38.7%的涨幅 [16] 同行表现 包装公司 - 包装公司美国包装公司第三季度调整后每股收益2.65美元,超Zacks共识预期,同比增长29%,销售额同比增长12.6%至21.8亿美元,超预期 [19][20] 纸业公司 - 西尔瓦莫公司定于11月12日公布第三季度业绩,Zacks共识预期每股收益2.21美元,同比增长30%,过去一年股价上涨93% [21]
International Paper Q3 Earnings Top Estimates, Down Y/Y on Low Volumes