文章核心观点 - 哥伦比亚运动服装公司2024年第三季度业绩同比下滑，营收未达预期但盈利超预期，公司推出增长战略，虽面临外部风险但有望实现成本节约，对未来业绩有相应预期 [1][2][13] 公司Q3业绩表现 - 每股收益1.56美元，同比下降8.2%，但超Zacks共识预期的1.36美元 [4] - 净销售额下降5%至9.318亿美元，未达共识预期的9.47亿美元，按固定汇率计算也下降5% [4] - 毛利率提高150个基点至50.2%，主要得益于较低的进口运费及有利的渠道和地区净销售组合 [5] - SG&A费用增长2.7%至3.612亿美元，占销售额的比例增加310个基点至38.8%，运营利润下降16.4%，运营利润率收缩160个基点至12.1% [6] 公司渠道与区域销售情况 - 美国净销售额下降10%至5.713亿美元，欧洲、中东和非洲增长10%至1.418亿美元，拉丁美洲和亚太地区增长17%至1.35亿美元，加拿大暴跌21%至8370万美元 [7] - 直接面向消费者（DTC）销售额同比微增2%至3.266亿美元，批发渠道销售额下降9%至6.052亿美元 [7] 公司产品类别与品牌销售情况 - 服装、配饰和设备类别净销售额微增1%至7.354亿美元，鞋类净销售额下降23%至1.964亿美元 [8] - 哥伦比亚、SOREL和prAna品牌销售额分别下降1%、39%和7%，Mountain Hardwear品牌销售额增长2% [9] 公司其他财务更新 - 季度末现金及现金等价物为3.067亿美元，短期投资为6720万美元，股东权益近17.875亿美元，截至2024年9月30日无债务，库存下降10%至7.982亿美元 [10] - 2024年前九个月经营活动提供的现金为7660万美元，资本支出为4170万美元，预计2024年经营现金流至少3亿美元，资本支出在6000 - 7000万美元之间 [11] - 2024年前九个月回购2916970股普通股，花费2.309亿美元，2024年10月24日董事会批准增加6亿美元股票回购授权，截至9月30日，股票回购授权下还有1.145亿美元可用 [12] - 宣布每股30美分的季度现金股息，将于2024年12月4日支付给11月20日登记在册的股东 [12] 公司未来展望 - 2024年净销售额预计下降5 - 3%至33.1 - 33.8亿美元，此前预计下降4 - 2%至33.5 - 34.2亿美元，预计外币换算将对净销售额有轻微影响 [14] - 预计2024年毛利率扩大40 - 90个基点至50 - 50.5%，此前预计扩大40 - 60个基点至50 - 50.2%，SG&A费用占净销售额的比例预计在42.8 - 43%，此前预计在42.4 - 43% [14] - 2024年营业收入预计在2.57 - 2.84亿美元之间，运营利润率预计在7.7 - 8.4%，净利息收入约3000万美元，有效所得税税率预计在24 - 25%，预计每股收益在3.70 - 4.05美元之间，外币换算预计使每股收益降低近1美分 [15] - 第四季度净销售额预计下降2%至10.4 - 11.1亿美元，预计实现营业收入1.23 - 1.51亿美元，运营利润率为11.8 - 13.6%，预计每股收益在1.68 - 2.03美元之间 [16] - 根据2025年春季订单，预计2025年上半年全球批发销售额将实现中个位数增长，各地区及哥伦比亚、prAna和Mountain Hardwear品牌均有增长 [17] 行业相关 - 行业过去六个月增长1.6%，而该公司股价过去六个月下跌5.8% [3] 其他推荐公司 - G - III Apparel Group目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为118.2%，Zacks共识预计其2024财年销售额较上年增长3.3% [19] - Gildan Activewear目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为5.5%，共识预计其本财年销售额和每股收益分别较上年增长1.5%和14% [19][20] - lululemon athletica目前Zacks排名为2，Zacks共识预计其本财年销售额和每股收益分别较上年增长9.2%和9.8%，过去四个季度平均盈利惊喜为7.9% [20]