文章核心观点 RE/MAX Holdings公布2024年第三季度运营结果，虽部分指标有下滑但整体展现运营效率提升和积极发展趋势，受飓风影响下调四季度和全年营收预期 [1][2][10] 第三季度运营结果 代理数量 - 全球代理总数达145,483人，增加174人，增幅0.1%；美国和加拿大合计代理数量降至78,201人，降幅4.4%；美国代理数量降至52,808人，降幅6.5%；加拿大代理数量增至25,393人，增幅0.4%；美国和加拿大以外地区代理数量增至67,282人，增幅5.9% [1][3] 营收情况 - 总营收7850万美元，减少270万美元，降幅3.4%；剔除营销基金后的营收为5840万美元，减少200万美元，降幅3.3%，主要因有机营收负增长3.0%和外汇不利变动0.3%；经常性收入流减少150万美元，降幅3.8%，占剔除营销基金后营收的66.4% [3][4] 运营费用 - 总运营费用6330万美元，减少3900万美元，降幅38.1%，因2023年第三季度有5500万美元诉讼和解费用和2490万美元税收应收协议负债减少收益；销售、运营和管理费用3590万美元，减少720万美元，降幅16.6%，占剔除营销基金后营收的61.5% [4][5] 净利润和每股收益 - 归属于RE/MAX Holdings的净利润为100万美元，2023年同期净亏损5950万美元；摊薄后GAAP每股收益为0.05美元，2023年同期为-3.28美元 [6] 调整后EBITDA和调整后每股收益 - 调整后EBITDA为2730万美元，增加50万美元，增幅2.0%；调整后EBITDA利润率为34.8%，2023年同期为32.9%；调整后基本和摊薄每股收益分别为0.39美元和0.38美元，2023年同期均为0.40美元 [6][7][8] 资产负债表 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为8380万美元，较2023年12月31日增加120万美元；未偿还债务净额为4.418亿美元，较2023年12月31日减少280万美元 [9] 股票回购 - 2022年1月董事会授权最高1亿美元普通股回购计划，截至2024年9月30日，本季度未回购股票，该计划剩余可用金额6250万美元 [9] 飓风影响 - 公司部分附属机构受飓风影响，预计四季度营收低于预期，四季度和全年营收减少约100 - 150万美元，约40%与营销基金有关 [10] 展望 四季度展望 - 代理数量较2023年四季度变化0.0% - 1.0%；营收在7100 - 7600万美元之间（营销基金营收在1850 - 2050万美元之间）；调整后EBITDA在2050 - 2350万美元之间 [16] 全年展望 - 代理数量较2023年全年变化0.0% - 1.0%；营收在3.06 - 3.11亿美元之间（营销基金营收在7850 - 8050万美元之间）；调整后EBITDA在9500 - 9800万美元之间 [17] 非GAAP财务指标 剔除营销基金后的营收 - 从合并财务报表计算得出，即总营收减去营销基金费用 [35][36] 调整后EBITDA - 定义为EBITDA调整特定非现金或非持续经营业绩项目影响后的值，公司认为该指标有助于评估经营业务表现，但有一定局限性 [37][38][39] 调整后净利润和调整后每股收益 - 调整后净利润假设非控股股东权益全部转换为A类普通股计算得出，调整后每股收益为调整后净利润除以假设转换后的加权平均股数，有助于与同行和不同时期比较 [41][42][43] 调整后自由现金流 - 计算为经营活动现金流减去资本支出和营销基金受限现金变化，反映公司可用于提升股东价值的现金 [44] 调整后自由现金流（扣除对RIHI的税收和非股息分配后） - 为调整后自由现金流减去对RIHI的税收和非股息分配，反映公司考虑非控股股东税收义务后可用于提升股东价值的现金 [45] 产生的无抵押现金 - 为调整后自由现金流（扣除对RIHI的税收和非股息分配后）减去季度债务本金支付和年度超额现金流债务支付，反映公司考虑债务偿还义务后可用于提升股东价值的现金 [46]