文章核心观点 S&W Seed Company公布2024财年财务结果，美洲业务有改善但国际业务遇挑战，公司聚焦美洲业务增长及解决国际业务自愿管理程序问题，预计2024年11月中旬提供2025财年详细财务展望 [1][3][14] 财务亮点 - 2024财年营收6040万美元，较2023财年降17.8%；Double Team™高粱营收1090万美元，2023财年为650万美元 [2] - 2024财年毛利润率26.2%，高于2023财年的19.8%；毛利润1580万美元，较2023财年增130万美元 [2] - 2024财年GAAP净亏损3010万美元，合每股亏损13.21美元；2023财年GAAP净利润1440万美元，合每股盈利6.40美元（基本）和6.38美元（摊薄） [2] - 2024财年调整后EBITDA为亏损850万美元，2023财年为亏损930万美元 [2] - 2024年2月获壳牌600万美元付款，1月获Trigall 100万美元付款，5月获Trigall 40万美元付款 [2] 管理层讨论 - 自2023年7月上任，CEO聚焦优化业务战略，美洲业务中Double Team技术使营收增68.1%，推动公司毛利润率提升至26.2%，预计2024年该技术在美国高粱种植面积占比达10%，未来营收向高粱技术组合转移有望提升运营表现 [3] - 国际业务遇挑战，2024年7月24日子公司S&W Australia进入自愿管理程序，因沙特停止进口苜蓿种子及市场环境挑战，该程序预计2024年第四季度结束 [3] - 2025财年公司聚焦美洲Double Team业务增长，解决国际业务自愿管理程序问题，预计2024年11月中旬公布后续运营详细展望 [3] 财务结果 营收 - 2024财年总营收6040万美元，较2023财年的7350万美元降1310万美元，主要因中东和北非地区非休眠苜蓿销售降1140万美元、澳大利亚国内市场各作物销售降280万美元、美国非性状高粱销售降280万美元、墨西哥销售降170万美元、亚洲苜蓿和向日葵销售降130万美元，部分被Double Team高粱营收增430万美元、美国休眠苜蓿销售增170万美元、南非谷物高粱销售增100万美元抵消 [4] 毛利润率 - 2024财年毛利润率26.2%，高于2023财年的19.8%，主要因高利润率Double Team高粱销售增加、低利润率高粱饲料和草类销售减少，产品销售结构变化及库存管理和运营成本控制提升利润率6.4个百分点，部分被中东和北非地区非休眠苜蓿利润率下降及澳大利亚国内市场销量下降抵消 [5] 运营费用 - 2024财年GAAP运营费用3350万美元，较2023财年的3250万美元增加，主要因无形资产减值费用增350万美元，部分被研发费用降120万美元、销售及管理费用降70万美元、折旧和摊销降50万美元、资产处置损益降20万美元抵消 [6] - 2024财年调整后运营费用2510万美元，较2023财年的2640万美元降130万美元，归因于研发费用降120万美元和销售及管理费用降10万美元 [7] 净利润 - 2024财年GAAP净亏损3010万美元，合每股亏损13.21美元；2023财年GAAP净利润1440万美元，合每股盈利6.40美元（基本）和6.38美元（摊薄） [8] - 2024财年调整后净亏损2130万美元，合每股亏损9.35美元；2023财年调整后净亏损2030万美元，合每股亏损9.02美元（基本）和8.98美元（摊薄） [9] 调整后EBITDA - 2024财年调整后EBITDA为亏损850万美元，2023财年为亏损930万美元 [10] S&W Australia情况 - S&W Australia进入自愿管理程序触发其与澳大利亚国民银行债务违约和加速还款，但该程序期间加速还款暂停，S&W Seed Company为其债务提供最高1500万澳元（2024年6月30日约合1000万美元）担保，且该担保义务不受暂停影响 [11] - S&W Australia进入自愿管理程序触发S&W与加拿大帝国商业银行交叉违约条款，S&W于2024年7月31日获该行豁免，并在程序中与该行保持沟通 [11] 纳斯达克上市情况 - 2023年11月14日S&W收到纳斯达克通知，其普通股连续30个交易日收盘价低于1美元，后申请延期并提交合规计划，2024年5月14日获延期批准，需在2024年11月11日前证明已恢复合规 [12] - 2024年10月17日公司实施1比19反向股票分割，10月18日开始以分割调整后基础交易 [13] 2025财年指引 - 公司预计在2024年11月中旬发布2025财年第一季度财报和收益电话会议时提供详细财务展望 [14] 电话会议安排 - 公司定于2024年11月1日上午11点（美国东部时间）召开电话会议回顾财务结果，可通过拨打特定号码或在公司网站收听直播，电话会议重播7天内可通过特定号码收听，网络直播重播30天内可在公司网站查看 [15] 非GAAP财务指标 - 公司除GAAP财务结果外，还提供调整后EBITDA、调整后运营费用、调整后净亏损及每股调整后净亏损等非GAAP财务指标，用于内部比较和分析，也供投资者参考，但不能替代GAAP指标 [16] - 计算非GAAP财务指标时，公司对GAAP财务项目进行调整，排除非经常性或特殊项目，如销售及管理费用、无形资产处置收益、减值费用、外币损失、利息费用等 [18] - 调整后运营费用定义为GAAP运营费用调整后排除折旧和摊销、资产处置损益、非经常性交易成本和减值费用；调整后净亏损定义为净损益排除多项费用和收益；调整后EBITDA定义为净损益调整后排除多项费用和收益 [28][29][30]