文章核心观点 - 福特第三季度财报略令人失望致股价下跌约10% 但当前市盈率仅11倍且股息率达5.2% 仍有上涨空间 投资者可短期依靠健康股息 待公司扭转亏损、增加付费订阅和降低保修成本 不过管理层需尽快执行计划 否则股价难有起色 [1][11] 第三季度财报情况 - 营收增长5%至460亿美元 实现连续10个季度同比增长 净收入因10亿美元电动汽车相关费用减少3亿美元至9亿美元 调整后息税前利润因销量增加和销售组合改善增长3.52亿美元至26亿美元 [2] - 第三季度调整后每股收益符合分析师预期 但结果仍不尽如人意 [3] 上涨潜力因素 福特Pro商业部门 - 2024年前九个月息税前利润达74亿美元 利润率14.6% 优于传统福特Blue业务同期37亿美元息税前利润和5%利润率 [4] - 除高需求车型外 软件和车队服务订阅是亮点 第三季度付费订阅量增长30%至近63万 维修订单增长70% 高利润率部分源于此 [5] - 数字服务和订阅市场未来十年有望显著增长 福特Pro客户快速采用相关服务 未来或惠及主流消费者 提升福特Blue利润率 [6] 电动汽车部门model - e - 第三季度亏损12亿美元 2024年前九个月约亏损37亿美元 但随着规模扩大和电池成本降低 有望实现盈亏平衡 增加年度利润 虽对利润产生实质影响尚需数年 但市场或提前推高股价 [7][8] 保修和总体成本 - 近期保修费用高 影响第二季度业绩 虽总体成本有所改善 但通胀和保修成本抵消部分成果 保修成本近期在改善 但管理层预计完全解决问题还需18个月 [9] 综合影响 - 2024年公司令投资者失望 无法控制保修等成本 而竞争对手通用汽车表现良好 不过投资者可短期依靠股息 等待公司改善状况 但管理层需尽快行动 [10][11]