文章核心观点 - 埃克森美孚2024年第三季度财报超预期 业务前景向好 但股票目前相对高估 现有投资者可持股 新投资者应等待更好时机入场 [1][13][17] 第三季度财报情况 - 每股收益1.92美元（不包括特定项目） 超扎克斯普遍预期的1.91美元 但低于去年同期的2.27美元 [2] - 季度总收入900亿美元 未达扎克斯普遍预期的935亿美元 也低于去年同期的908亿美元 [2] 业务布局与发展 上游业务 - 5月3日完成对先锋自然资源公司的收购 合并公司在特拉华和米德兰盆地拥有140万净英亩土地 估计有160亿桶油当量资源 极大改变了上游投资组合 [4] - 基于2023年的产量 预计该公司在二叠纪盆地的产量将增加一倍多 达到每天130万桶油当量 到2027年 二叠纪盆地的产量将增至每天200万桶油当量 [5] - 在圭亚那近海资源拥有强大的项目管道 由于这些资产的生产成本较低 公司有望从二叠纪和圭亚那获得可观回报 [6] 低碳与创新业务 - 公司大力投资低碳项目 包括零碳排放的氢气设施和大规模碳捕获与封存项目 致力于多元化投资组合和推动可持续能源解决方案 [7] 其他业务 - 除勘探和生产活动外 公司在炼油和化工业务领域也有广泛布局 综合业务模式使其在油价低迷时能得到较好保护 [8] - 公司进入锂市场 锂是电动汽车电池的关键组成部分 随着全球电动汽车增长对锂的需求增加 公司有望长期受益 [10] 财务与估值情况 - 与行业综合股票相比 公司保持着较低的债务资本比率 有利的大宗商品价格使其增强了财务状况并偿还了疫情期间产生的债务 [9] - 公司股价今年以来上涨17.9% 跑赢行业综合股票7%的涨幅 [10][11] - 股票的过去12个月企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率为6.11倍 高于行业平均的3.88倍 相对高估 [13] 投资建议 - 收购先锋自然资源公司和拓展新业务可能因整合成本增加短期费用 影响近期盈利能力 且低碳技术等长期项目的财务回报不确定 短期内实现盈利性扩张可能具有挑战性 [15][16] - 公司短期华尔街平均目标价比上一收盘价高13.6% 最高目标价代表潜在上涨29.6% 现有投资者应持股以受益于价格上涨趋势 新投资者鉴于股票目前高估 应等待更有利的切入点 [17]