文章核心观点 - 公司将于11月7日盘前公布2024年第三季度财报，预计业绩受销量、价格等因素推动改善，但新投资者可等待更好切入点 [1][23] 财报预期 - 第三季度每股收益共识预期为0.26美元，较去年同期增长8.3%，过去60天预期上调8.3% [1] - 第三季度营收共识预期为5.51亿美元，较去年同期增长28.6% [3] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度，公司盈利三次未达扎克斯共识预期，一次超预期，平均负盈利惊喜为11.1% [4] 扎克斯模型预测 - 扎克斯模型未明确预测公司本季度盈利超预期，盈利ESP为 -47.06%，Zacks Rank为3 [6][7] 影响Q3业绩因素 铀价 - 2024年初以来铀价下跌14%，第三季度均价81.58美元/磅，同比上涨30%，季末受中国核能发展推动上涨 [8] 产量 - 公司在麦克阿瑟河矿、基湖工厂和雪茄湖矿权益高，2024年预计各产1800万磅铀，公司份额2240万磅，高于2023年 [9] - 因采购、供应链等问题，因凯矿面临挑战，2024年燃料服务产量预计1350 - 1450万kgU，销量预计1200 - 1300万kgU，均高于2023年 [11] 销量 - 2024年计划销售3200 - 3400万磅铀，上半年已售1350万磅，下半年需售1850 - 2050万磅，高于2023年下半年 [10] 成本 - 麦克阿瑟河/基湖矿单位生产成本预计上升，燃料服务销售单位成本因港口希望转换设施产量预期下降而升高，二级资产维护成本预计5000 - 6000万美元 [14] 西屋电气 - 2023年11月收购西屋电气49%股权，2024年预计净亏损1.7 - 2.3亿美元，已在上半年亏损1.7亿美元，第三季度表现有望增强 [16] - 2024年西屋电气调整后EBITDA预计4.45 - 5.1亿美元，上半年实现1.97亿美元，下半年预计实现2.48 - 3.13亿美元，第三季度贡献预计增加 [17] 股价表现与估值 - 过去三个月公司股价上涨33.7%，跑赢行业7%的回报率，同期扎克斯基础材料板块和标准普尔500指数分别上涨2.7%和9.5% [19] - 公司股票远期市销率为9.36，高于行业1.21和五年中位数5.56，但低于同行铀能源公司的33.27 [20][21] 投资建议 - 地缘政治、能源安全和气候危机为核电行业带来顺风，公司低成本、高品位资产和多元化投资组合使其受益，未来五年年均铀交付合同2900万磅提供价格缓冲 [22] - 因凯矿采购、供应链和建设延迟问题及哈萨克斯坦2025年矿产开采税变化影响公司盈利 [22] - 公司第三季度业绩有望改善，现有投资者可持股，新投资者可等待更好切入点 [23]