文章核心观点 - 植物肉领先企业Beyond Meat公布2024年第三季度财报，净收入同比增长，毛利率扩大，运营费用降低，亏损收窄，公司预计年底增加现金储备并在2025年进行资产负债表重组 [1][4] 第三季度财务亮点 - 净收入8100万美元，同比增长7.6% [3] - 毛利润1430万美元，毛利率17.7%，去年同期亏损730万美元，毛利率-9.6% [3] - 运营亏损3090万美元，运营利润率-38.1%，去年同期亏损6960万美元，运营利润率-92.4% [3] - 净亏损2660万美元，每股亏损0.41美元，去年同期净亏损7050万美元，每股亏损1.09美元 [3] - 调整后EBITDA亏损1980万美元，占净收入的-24.4%，去年同期亏损5750万美元，占净收入的-76.3% [3] 净收入情况 总体情况 - 2024年第三季度净收入增至8100万美元，同比增长7.6%，主要因每磅净收入增长15.8%，部分被产品销量下降7.1%抵消，每磅净收入增长主要因贸易折扣降低、部分产品提价和产品销售组合变化，部分被外币汇率不利变化抵消 [5] 各渠道情况 - 美国零售渠道：净收入增至3500万美元，同比增长14.6%，主要因每磅净收入增长22.6%，部分被产品销量下降6.6%抵消，每磅净收入增长主要因贸易折扣降低和部分产品提价，部分被产品销售组合变化抵消 [6] - 美国餐饮服务渠道：净收入增至1450万美元，同比增长15.5%，主要因产品销量增长7.9%，以及每磅净收入增长7.0%，产品销量增长主要因向美国一家快餐连锁店客户销售鸡肉产品，每磅净收入增长主要因部分产品提价和产品销售组合变化，部分被较高贸易折扣抵消 [7] - 国际零售渠道：净收入增至1660万美元，同比增长17.0%，主要因每磅净收入增长10.5%和产品销量增长6.0%，每磅净收入增长主要因贸易折扣降低和产品销售组合变化，部分被部分产品降价和外币汇率不利变化抵消 [8] - 国际餐饮服务渠道：净收入降至1500万美元，同比下降17.2%，主要因产品销量下降22.1%，部分被每磅净收入增长6.2%抵消，产品销量下降主要因向欧盟一家大型快餐连锁店客户销售汉堡和鸡肉产品减少，每磅净收入增长主要因贸易折扣降低和部分产品提价，部分被产品销售组合变化和外币汇率不利变化抵消 [9] 产品销量情况 总体情况 - 2024年第三季度产品总销量为1671.8万磅，同比下降7.1%；前九个月总销量为5299.2万磅，同比下降12.6% [12] 各渠道情况 - 美国零售渠道：第三季度销量为672.7万磅，同比下降6.6%；前九个月销量为2229.6万磅，同比下降14.5% [12] - 美国餐饮服务渠道：第三季度销量为227.1万磅，同比增长7.9%；前九个月销量为606.1万磅，同比下降11.7% [12] - 国际零售渠道：第三季度销量为357.6万磅，同比增长6.0%；前九个月销量为1041.6万磅，同比下降4.2% [12] - 国际餐饮服务渠道：第三季度销量为414.4万磅，同比下降22.1%；前九个月销量为1421.9万磅，同比下降15.7% [12] 利润及费用情况 毛利润 - 2024年第三季度毛利润为1430万美元，毛利率17.7%，去年同期亏损730万美元，毛利率-9.6%，主要因每磅净收入增加和每磅商品销售成本降低，部分被产品销量下降抵消，每磅商品销售成本降低主要因库存拨备减少、物流成本降低和材料成本降低 [13] 运营费用 - 2024年第三季度运营费用为4520万美元，去年同期为6240万美元，主要因一般及行政费用减少，包括200万美元保险理赔收益、非生产人员工资及相关费用降低和销售费用减少 [14] 运营亏损 - 2024年第三季度运营亏损为3090万美元，去年同期为6960万美元，主要因毛利润增加和运营费用降低 [15] 其他收入 - 2024年第三季度其他收入净额为440万美元，去年同期其他费用净额为70万美元，主要因已实现和未实现的外币交易净收益增加 [15] 净亏损 - 2024年第三季度净亏损为2660万美元，去年同期为7050万美元，每股净亏损为0.41美元，去年同期为1.09美元，主要因运营亏损减少和其他收入净额增加 [16] 调整后EBITDA - 2024年第三季度调整后EBITDA亏损为1980万美元，占净收入的-24.4%，去年同期亏损为5750万美元，占净收入的-76.3% [17] 资产负债表和现金流亮点 - 截至2024年9月28日，公司现金及现金等价物余额（含受限现金）为1.349亿美元，未偿还债务总额为11亿美元 [18] - 2024年前九个月经营活动净现金使用量为6990万美元，去年同期为7930万美元 [18] - 2024年前九个月资本支出总额为450万美元，去年同期为860万美元 [18] - 2024年前九个月投资活动净现金使用量为1万美元，去年同期为930万美元，2024年前九个月投资活动净现金使用量包括出售固定资产所得410万美元，去年同期为250万美元 [18] 2024年展望 - 净收入预计在3.2亿至3.3亿美元之间 [19] - 毛利率预计在中个位数区间 [19] - 运营费用（不包括2024年第一季度计提的750万美元消费者集体诉讼和解费用）预计在1.8亿至1.9亿美元之间 [19] - 资本支出预计在1000万至1500万美元之间 [19] 分销网点情况 美国 - 零售渠道网点从2023年Q2的33000个降至2024年Q3的28000个 [20] - 餐饮服务渠道网点从2023年Q2的41000个降至2024年Q3的38000个 [20] 国际 - 零售渠道网点从2023年Q2的36000个增至2024年Q3的38000个 [20] - 餐饮服务渠道网点从2023年Q2的34000个降至2024年Q3的25000个 [20] 总计 - 总分销网点从2023年Q2的144000个降至2024年Q3的129000个 [20] 非GAAP财务指标 定义 - 调整后运营亏损：运营亏损调整后排除特殊项目成本 [34] - 调整后运营利润率：调整后运营亏损除以净收入 [34] - 调整后净亏损：净亏损调整后排除特殊项目成本 [35] - 调整后摊薄普通股每股净亏损：调整后净亏损除以摊薄普通股股数 [35] - 调整后EBITDA：净亏损调整后排除所得税费用（收益）、利息费用、折旧和摊销费用、重组费用、股份支付费用、应计诉讼和解成本和其他净额 [37] - 调整后EBITDA占净收入百分比：调整后EBITDA除以净收入 [37] 局限性 - 调整后指标排除非经常性或非公司正常业务活动成本，由管理层主观判断，可能与预期不符 [38] - 调整后指标不反映应计诉讼和解成本、折旧和摊销费用、利息费用、所得税支付、重组费用、股份支付费用和其他净额，可能影响现金可用性 [39] - 不同公司计算调整后指标方式可能不同，降低可比性 [39] 指标调整 - 对调整后运营亏损、调整后运营利润率、调整后净亏损、调整后摊薄普通股每股净亏损和调整后EBITDA与最可比GAAP指标进行了调整和列示 [40][45]