文章核心观点 公司公布2024年第三季度财务和运营结果，Glo Fiber扩张市场关键指标增长，Horizon整合提前且有望超协同目标，预计2025年Glo Fiber和协同效应将推动增长和利润率提升 [1][2][3] 2024年第三季度亮点 - Glo Fiber扩张市场新增约6000名用户，季度末超59000名；通路增加约22000条，达约320000条；收入增长580万美元或62%，至1510万美元，不含Horizon市场收入同比增长56% [2] - Horizon整合提前进行，有望超协同目标，预计实现1100万美元年度协同节省 [2][3] 2024年第三季度财务结果 收入 - 第三季度收入增长2020万美元或30.0%，至8760万美元，主要因收购Horizon带来1690万美元收入；不含Horizon，收入增长330万美元或4.9%，主要受Glo Fiber扩张市场住宅和中小企业收入增长推动 [4] 成本与费用 - 服务成本增加约810万美元或31.0%，主要因Horizon带来860万美元服务成本，部分被传统市场因节目成本降低减少的40万美元抵消 [5] - 销售、一般和行政费用增加510万美元或22.0%，主要因Horizon的370万美元相关成本及支持Glo Fiber扩张的广告和销售人力增加 [6] - 整合和收购费用增加50万美元，主要因Horizon收购和整合的非经常性相关成本 [7] - 折旧和摊销增加1160万美元或71.7%，主要因Horizon带来830万美元折旧和摊销费用，其余因Glo Fiber网络扩张 [8] 利润 - 持续经营业务净亏损530万美元，高于2023年第三季度的20万美元，主要因Horizon和Glo Fiber网络扩张的折旧和摊销增加以及借款利息费用增加 [9] - 调整后EBITDA增至2660万美元，增加630万美元或31.3%，前Horizon市场贡献470万美元；不含前Horizon市场，调整后EBITDA增长170万美元或8.3%，调整后EBITDA利润率从第二季度的27%升至第三季度的30% [10] 运营数据 - 总通路增加23800条，至约554000条，其中Glo Fiber扩张市场320000条，现有宽带市场234000条；Glo Fiber扩张市场宽带数据用户净增约6000名，现有宽带市场数据用户净增为零 [12] 其他信息 - 截至2024年9月30日的九个月资本支出为2.265亿美元，高于2023年同期的1.893亿美元，增加3710万美元，主要因前Horizon市场的2080万美元资本支出及Glo Fiber扩张市场和政府补贴市场的网络扩张 [14] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物总计4310万美元 [14] 收益电话会议网络直播 - 时间为2024年11月7日上午8:00（美国东部时间） - 网址为https://investor.shentel.com/ [3][15] 公司简介 公司通过高速光纤和电缆网络为美国东部八个州的住宅和商业客户提供宽带服务，包括宽带互联网、视频、语音等，拥有超16300英里的区域光纤网络 [16] 非GAAP财务指标 调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率定义 - 调整后EBITDA是对GAAP下持续经营业务净（亏损）收入进行多项调整后的指标 - 调整后EBITDA利润率是调整后EBITDA除以GAAP计算的收入 [27][28] 用途与局限性 - 公司用其评估运营效率、控制费用增长和业务增长战略可扩展性，也是激励薪酬计划的重要指标 - 有局限性，不能替代GAAP财务结果分析，不同公司计算方式可能不同 [29] 具体数据 | 时间 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | 2024年前九个月 | 2023年前九个月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 调整后EBITDA（千美元） | 26562 | 20233 | 69102 | 59110 | | 调整后EBITDA利润率 | 30% | 30% | 28% | 29% | [30] 补充信息 - 运营统计 通路情况 | 时间 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | | --- | --- | --- | | 家庭和企业通路 | 553877 | 415971 | | 现有宽带市场 | 234366 | 213317 | | Glo Fiber扩张市场 | 319511 | 202654 | [31] 住宅和中小企业收入生成单位（RGUs） | 类型 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | | --- | --- | --- | | 宽带数据 | 170586 | 146797 | | 现有宽带市场 | 111320 | 109404 | | Glo Fiber扩张市场 | 59266 | 37393 | | 视频 | 41192 | 44050 | | 语音 | 44389 | 40699 | | 总住宅和中小企业RGUs（不含RLEC） | 256167 | 231546 | [31] 渗透率 | 类型 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | | --- | --- | --- | | 宽带数据 | 30.8% | 35.3% | | 现有宽带市场 | 47.5% | 51.3% | | Glo Fiber扩张市场 | 18.5% | 18.5% | | 视频 | 7.4% | 10.6% | | 语音 | 8.3% | 10.2% | [31] 光纤里程 | 时间 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | | --- | --- | --- | | 光纤路由里程 | 16357 | 9387 | | 总光纤里程 | 1825122 | 813273 | [31] 补充信息 - 住宅和中小企业收入及相关指标 收入 | 类型 | 2024年9月30日 | 2023年第三季度 | 2024年前九个月 | 2023年前九个月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 宽带数据 | 42038 | 35096 | 121442 | 102422 | | 现有宽带市场 | 28241 | 26977 | 84363 | 81422 | | Glo Fiber扩张市场 | 13797 | 8119 | 37079 | 21000 | | 视频 | 14520 | 14077 | 43827 | 43133 | | 语音 | 3275 | 3062 | 9580 | 9146 | | 折扣、调整和其他 | -508 | 769 | 17 | 2629 | | 总住宅和中小企业收入 | 59325 | 53004 | 174866 | 157330 | [33] 平均RGUs | 类型 | 2024年9月30日 | 2023年第三季度 | 2024年前九个月 | 2023年前九个月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 宽带数据 | 167514 | 144510 | 161169 | 140420 | | 现有宽带市场 | 111224 | 109364 | 110722 | 109612 | | Glo Fiber扩张市场 | 56290 | 35146 | 50447 | 30808 | | 视频 | 41630 | 44385 | 41789 | 45294 | | 语音 | 44214 | 40605 | 42923 | 40254 | [33] ARPU | 类型 | 2024年9月30日 | 2023年第三季度 | 2024年前九个月 | 2023年前九个月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 宽带数据 | 83.65 | 80.95 | 83.72 | 81.02 | | 现有宽带市场 | 84.64 | 82.22 | 84.66 | 82.54 | | Glo Fiber扩张市场 | 81.70 | 77.00 | 81.67 | 75.74 | | 视频 | 116.26 | 105.72 | 116.53 | 105.81 | | 语音 | 24.69 | 25.14 | 24.80 | 25.24 | [33]