文章核心观点 - 2024年第三季度TEGNA非GAAP每股收益超预期且同比大增 营收增长 虽盘后股价微跌但年初至今表现优于行业 公司还向股东返还资本 各业务板块有不同表现 并给出了未来展望 [1][2][3] 财务表现 - 第三季度非GAAP每股收益94美分 超Zacks共识预期13.25% 同比增长141.02% 在过去四个季度中三次超预期 平均惊喜率3.22% [1] - 营收同比增长13%至8.068亿美元 超Zacks共识预期1.82% [2] - 第三季度向股东返还超9000万美元资本 包括7000万美元股票回购（490万股）和2100万美元股息 [3] 各业务板块情况 - 广告和营销服务收入占比38.78% 同比增0.17%至3.129亿美元 主要因夏季奥运会广告增加 但受政治广告挤出部分抵消 [4] - 订阅收入占比44.1% 同比降6%至3.56亿美元 因订阅用户减少 但合同费率提高部分抵消影响 [4] - 政治收入占比15.6% 达1.26亿美元 创第三季度纪录 高于去年同期1160万美元 全年至选举日政治广告收入达3.75亿美元 [5] - 其他收入占比3% 为1100万美元 同比增0.3% [5] 盈利指标 - 非GAAP调整后EBITDA同比增62.4%至2.695亿美元 调整后EBITDA利润率从去年同期扩大1014个基点至33.4% [5] - 非GAAP运营费用占比70.2% 为5.66亿美元 同比降1.6% 因节目费用减少和核心成本举措 [6] - 非GAAP运营收入同比增75%至2.23亿美元 运营利润率从去年同期扩大1052个基点至29.81% [6] 资产负债表与现金流 - 截至2024年9月30日 现金及现金等价物为5.36亿美元 总债务25.5亿美元 净杠杆率2.8倍 [7] - 第三季度调整后自由现金流为2.114亿美元 高于上一季度1.21亿美元 [7] 展望 - 2024年第四季度 公司预计GAAP总收入增长19 - 21% [8] - 2024年第四季度 非GAAP运营费用预计增长1 - 3% [9] - 2024年 公司预计净杠杆率低于3倍 2024/2025两年调整后自由现金流在9 - 11亿美元之间 [9] Zacks评级与推荐 - TEGNA目前Zacks评级为3（持有） 年初至今股价上涨26.3% 优于Zacks消费者非必需品板块7.4%的涨幅 [10] - 推荐麦迪逊广场花园娱乐公司、嘉年华、弗莱克斯蒂尔工业公司 均为Zacks评级1（强力买入） [11] - 麦迪逊广场花园娱乐公司年初至今股价上涨35.5% 2025财年营收共识预期9.7829亿美元 同比增1.98% 每股收益共识预期1.66美元 近30天涨2美分 [12] - 嘉年华年初至今股价上涨27.9% 2024年营收共识预期251.9亿美元 同比增16.63% 每股收益共识预期1.31美元 近30天涨2.3% [13] - 弗莱克斯蒂尔工业公司年初至今股价上涨217.2% 2025财年营收共识预期4.3308亿美元 同比增4.92% 每股收益共识预期3.25美元 近30天涨8.3% [14]