文章核心观点 - 2025财年第一季度，BILL Holdings业绩表现良好，营收和利润均实现增长，虽股价年初至今下跌但盘前上涨，公司对未来业绩给出积极指引 [1][3][10] 财务业绩 - 第一季度每股收益63美分，超Zacks共识预期28.57%，同比增长43.2% [1] - 营收3.585亿美元，同比增长17.5%，超共识预期3.01%，核心营收增长18.8%带动营收增长 [1] - 核心营收3.149亿美元，其中订阅费6740万美元，占比21.4%，同比增长8%；交易费2.475亿美元，占比78.6%，同比增长22.1% [4] - 集成平台营收2.949亿美元，同比增长18.2%，占核心营收93.6%和总营收82.3%；嵌入式及其他解决方案营收2010万美元，同比增长28%，占核心营收6.4%和总营收5.6% [5] - 浮动收入4350万美元，同比增长9.2% [6] 业务运营 - 本季度处理总支付量（TPV）799亿美元，同比增长13.8%，其中集成平台TPV 728亿美元，增长12.7%；嵌入式及其他解决方案TPV 71亿美元，增长26.8% [2] - 第一财季末服务47.62万家企业，较上年的47.12万家有所增加，其中集成平台客户19.25万家，增长10.8%；嵌入式及其他解决方案客户28.37万家，下降4.6% [2] - 第一财季处理2900万笔交易，同比增长16% [3] 运营指标 - 非GAAP毛利润3.07亿美元，同比增长16.9%，毛利率85.6%，同比收缩50个基点 [7] - 调整后研发费用5470万美元，同比下降10.6%；调整后销售和营销费用1.154亿美元，同比增长10.6%；调整后一般及行政费用4910万美元，同比下降5.2% [7] - 非GAAP运营收入6710万美元，同比激增100.9%，运营利润率同比扩大780个基点至18.7% [8] 资产负债与现金流 - 截至2024年9月30日，现金、现金等价物和短期投资为14.7亿美元，低于6月30日的15.9亿美元 [9] - 2025财年第一季度运营现金流为8860万美元，高于2024财年第四季度的7860万美元 [9] - 第一财季回购370万股普通股，花费2亿美元 [9] 业绩指引 - 2025财年第二季度预计营收3.555 - 3.605亿美元，同比增长12 - 13%，非GAAP每股收益预计在44 - 48美分 [10] - 2025财年预计营收14.4 - 14.6亿美元，同比增长12 - 13%，非GAAP每股收益预计在1.65 - 1.83美元 [10] 股票评级与相关股票 - BILL Holdings目前Zacks排名为3（持有） [11] - 网络安全软件公司CyberArk Software、英伟达（NVIDIA）和哔哩哔哩（Bilibili）是Zacks计算机和技术板块中排名较好的股票，分别为Zacks排名1（强力买入）、2（买入）和2（买入） [11] - CyberArk Software年初至今股价上涨34.6%，将于11月13日公布2024年第三季度财报；英伟达年初至今股价飙升200.3%，将于11月20日公布2025财年第三季度财报；哔哩哔哩年初至今股价上涨98.6%，将于11月14日公布2024年第三季度财报 [12]