文章核心观点 公司通过投资基础设施和新技术有望提升全国连接水平实现用户增长和业务渗透 但饱和市场和价格战侵蚀利润 且盈利预期下调使股票增长潜力存疑 [15][16] 业务合作 - 公司与俄勒冈州三县都会交通区合作激活超740条固定无线接入线路 提升波特兰地区公共交通能力 [1] - 固定无线接入借助公司5G网络 让通勤者可移动支付车费 交通服务提供商还在推进云基公交信号优先系统 [2] 5G网络发展 - 公司计划加速5G超宽带网络全国覆盖 增长战略涵盖5G移动、全国宽带、移动边缘计算和商业解决方案 [3] - 公司5G网络依靠大量频谱持有、端到端深层光纤资源和部署大量小基站三个驱动因素发挥潜力 [4] - 低频频谱提供优质4G LTE体验并支持全国5G服务 中频频谱资产包括多种频段 C频段为5G网络提供更大覆盖和速度 [5] 光纤网络建设 - 公司积极扩展光纤网络以支持4G LTE、5G无线标准和有线连接 因5G毫米波扩展、4G LTE网络致密化和光纤基础设施部署进行必要资本支出 [6] 价格表现与盈利预期 - 过去一年公司股价上涨12.9% 落后于行业39.1%的涨幅 也落后于同行 [7] - 2024年公司盈利预期下调0.4%至4.61美元 2025年下调1%至4.73美元 负面预期修正显示对股票的悲观情绪 [9] 发展困境 - 尽管无线业务表现良好 但公司传统服务持续下滑 固网部门因竞争压力和促销折扣面临接入线路损失和利润率压力 [10] - 公司为支持5G超宽带网络建设、光纤资产部署和网络架构升级投入高额资本支出 若拍卖费用无法得到回报 利润率将受影响 [11] - 2024年第三季度公司Fios视频净流失7.4万户 反映从传统线性视频向OTT服务的转变 2024年无线服务收入预计增长2 - 3.5% [13] - 美国无线市场竞争激烈且接近饱和 频谱短缺成为行业主要问题 移动数据流量增长使运营商管理难度加大 [14]