文章核心观点 ePlus公司公布2025财年第二季度及上半年财务结果，虽净销售和部分业务指标有降，但服务收入增长、毛利率提升，公司收购Bailiwick Services助力业务发展，对未来投资高增长领域驱动长期可持续增长持积极态度 [1][3][11] 财务结果 第二季度（2024年7 - 9月） - 净销售降12.3%至5.152亿美元，科技业务净销售降13.8%至4.933亿美元，服务收入增46.0%至1.037亿美元 [1] - 科技业务总开票额降5.6%至8.082亿美元 [1] - 综合毛利增2.5%至1.480亿美元，综合毛利率28.7%，去年同期24.6% [1] - 净收益降4.1%至3130万美元，摊薄后每股收益降4.1%至1.17美元，非GAAP摊薄后每股收益降2.9%至1.36美元 [1] - 调整后EBITDA降2.7%至5210万美元 [1] 上半年（2024年4 - 9月） - 净销售降8.8%至10.597亿美元，科技业务净销售降9.6%至10.288亿美元，服务收入增31.3%至1.819亿美元 [1] - 科技业务总开票额降3.3%至16.419亿美元 [1] - 综合毛利降1.5%至2.825亿美元，综合毛利率26.7%，去年同期24.7% [1] - 净收益降11.8%至5860万美元，摊薄后每股收益降12.0%至2.19美元，非GAAP摊薄后每股收益降11.0%至2.50美元 [1] - 调整后EBITDA降11.3%至9530万美元 [1] 各业务板块表现 科技业务 - 产品销售降，二季度降22.2%至3.896亿美元，上半年降15.2%至8.469亿美元，因需求降低和产品组合变化 [3][7] - 专业服务收入增，二季度增61.7%至6190万美元，上半年增34.3%，因收购Bailiwick Services [3][7] - 管理服务收入增，二季度增27.6%至4180万美元，上半年增27.8%至8270万美元，因相关业务增长 [3][7] 融资业务 - 净销售增，二季度增39.7%至2190万美元，上半年增28.0%至3090万美元，因交易收益和投资组合收益增加 [3][8] - 毛利增，二季度增710万美元至2070万美元，上半年增840万美元 [3][8] 运营情况 - 运营费用增，二季度1.053亿美元，增5.8%，因员工薪酬和收购相关费用增加；上半年2.043亿美元，增4.5% [4][9] - 员工数量增，二季度末2323人，较去年增446人，收购Bailiwick Services和Peak Resources带来人员增加 [4] 资产负债表情况 - 现金及现金等价物降，9月30日降至1.875亿美元，3月31日为2.530亿美元，因收购、股票回购和营运资金需求 [9] - 存货降，9月30日降至9390万美元，3月31日为1.397亿美元 [9] - 股东权益增，9月30日为9.470亿美元，3月31日为9.018亿美元 [9] 财年指引 2025财年净销售预计与2024财年相近，调整后EBITDA预计在1.95 - 2.05亿美元 [10] 近期动态与展望 - 2025财年二季度，公司获思科环境可持续性专业认证、收购Bailiwick Services、宣布基于NetApp的存储即服务 [11] - 虽企业需求因前期采购消化和全球经济不确定性有所疲软，但公司看好对AI、安全等领域投资驱动长期增长，客户对AI Ignite反馈积极 [11]