文章核心观点 行业因车辆销售增长放缓、特朗普执政下电动汽车政策不确定性等面临挑战，但Lithia Motors和Rush Enterprises等汽车零售商通过战略扩张和股东导向举措应对行业逆风 [1] 行业概述 - 行业通过经销商和零售链销售新旧车辆、零部件，提供维修保养和融资服务，属消费周期性行业，依赖商业周期和经济状况，新冠疫情使行业更注重电子商务零售 [2] 关键投资主题 车辆销售放缓 - 2023年第三季度美国新车销售同比下降约2%，连续两个季度下滑，行业专家预计年底前持续波动，北美轻型汽车产量预测从1580万辆降至1550万辆，S&P Global Mobility将2024年美国销售预测从1600万辆降至1590万辆，Cox Automotive预测新车销售1570万辆 [3] 电动汽车不确定性 - 特朗普获胜将影响美国电动汽车销售需求，其放松环境监管和缩减电动汽车激励措施的立场将减缓电动汽车市场发展，导致制造商调整生产、减少车型选择和创新，降低整体销量 [4] 车辆利润率承压 - 库存增加使车辆利润率收缩，9月库存达280万辆，同比增长40%，汽车制造商和经销商加大激励措施，每辆新车平均激励同比飙升63%至3000美元，激励占标价比例从3.8%升至6.2%，9月交易均价同比下降2.8%至44467美元，零售商利润空间受挤压 [5] 投资者友好举措 - 尽管面临市场挑战，许多汽车零售商通过股票回购和增加股息向股东回报价值，受益于收购、门店扩张和成本节约措施，公司产生可观现金流 [6] Zacks行业排名 - 行业排名第227，处于约250个Zacks行业的后9%，近期前景不佳，分析师对行业盈利增长潜力悲观，2024年和2025年盈利预测较去年分别收缩约17.30%和33.20% [7][9] 行业表现与估值 市场表现 - 过去一年行业表现逊于Zacks S&P 500综合指数，但优于汽车、轮胎和卡车板块，行业涨幅18.8%，S&P 500涨幅33.7%，板块涨幅15% [11] 估值情况 - 基于企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率，行业当前滚动12个月EV/EBITDA为8.81倍，低于S&P 500的18.59倍和板块的18.56倍，过去五年行业该比率最高10.71倍，最低4.35倍，中位数6.92倍 [12][13] 值得关注的股票 Rush Enterprises - 是商用车行业解决方案领先提供商，拥有北美最大商用车经销商网络Rush Truck Centers，在23个州和加拿大安大略省有超150个地点，包括125个特许经销商地点，自由现金流强劲，费用管理严格，对投资者友好，过去五年七次增加派息，年均增长率26.8% [13] - Zacks排名2（买入），VGM评分为A，过去90天2025年每股收益共识预期上调7美分至4.08美元，较2024年预计水平增长18.3%，过去四个季度均超预期，平均超12.8%，过去六个月股价上涨38.7%，跑赢行业13.3%的涨幅 [14] Lithia - 是美国领先的新旧汽车及相关服务零售商，战略收购显著增加市场份额和丰富业务组合，2024年至今预计收购年收入约60亿美元，Driveway电子商务平台提升盈利能力和市场影响力，现金流强劲，对投资者友好，五年股息年化增长率15.13%，2024年前九个月回购约98.6万股 [15] - Zacks排名3（持有），VGM评分为A，2025年每股收益和销售额共识预期同比分别增长15.7%和8%，过去七天今年每股收益共识预期上调10美分，过去六个月股价上涨34.8%，跑赢行业13.3%的涨幅 [16]