文章核心观点 - 公司第三季度业绩虽未达预期，但营收增长且有盈利增长预期和分红计划 ，凭借强大资产负债表进行产能投资 ，长期基本面良好 ，持有股票的投资者可继续持有 ，新投资者可等待更好切入点 [21][22] 股价表现 - 自11月6日公布2024年第三季度业绩以来 ，公司股价上涨6% [1] - 昨日收盘价为54.41美元 ，较52周高点低7% ，较52周低点高53.6% [2] - 年初至今 ，公司股价上涨26.9% ，而行业下跌15.9% ，Zacks基础材料板块下跌15.9% ，标准普尔500指数上涨26% [2] - 同行NexGen Energy年初至今上涨8.6% ，Energy Fuels下跌6.7% [3] - 公司股票目前高于50日和200日移动平均线 ，显示投资者信心和市场前景良好 [4] 第三季度业绩 - 营收同比增长23%至5.28亿美元 ，但未达Zacks共识预期的5.51亿美元 ，每股亏损1美分 ，未达预期的每股盈利26美分 [5] - 业绩不及预期归因于销售季度波动 、合资企业Inkai销售延迟和收购西屋电气的会计影响 [6] - 7 - 9月生产铀430万磅 ，同比增长43% ，销售730万磅 ，平均铀价同比上涨14%至每磅60.18美元 ，铀收入增长23% ，毛利润增长11% ，调整后EBITDA增长7% [7] - 燃料服务产量同比增长60%至320万kgUs ，销量增长67%至350万kgUs ，收入增长40% ，但平均价格下降13%部分抵消了增长 [8] 分红计划 - 公司将年度股息提高33%至每股16美分 ，计划到2026年每年至少增加每股4美分股息 ，有望使2026年股息翻倍至每股24美分 [9] 资产负债表与投资计划 - 季度末公司现金及等价物1.41亿美元 ，长期债务9亿美元 ，未动用信贷额度7亿美元 [10] - 公司计划保持财务实力和灵活性 ，提高产量并抓住市场机会 ，正在延长雪茄湖矿寿命至2036年 ，将麦克阿瑟河和基湖产量从1800万磅提高到许可的2500万磅 [11] 生产展望 - 2024年铀产量展望提高至3700万磅 ，公司份额为2310万磅 ，高于之前预期的2240万磅 ，高于2023年的1760万磅 [12] - 因哈萨克斯坦酸供应问题 ，合资企业Inkai产量展望下调60万磅至770万磅 ，但公司维持2024年铀交付量3200 - 3400万磅的预期 ，预计2024年营收30.1 - 31.6亿美元 ，西屋电气调整后EBITDA份额为4.6 - 5.3亿美元 [13] 税收政策变化 - 哈萨克斯坦从2025年起将铀矿开采税从6%提高到9% ，2026年起将基于产量和现货价格征税 [14] 盈利预测 - Zacks对公司2024财年盈利预测在过去60天下调 ，2025财年上调 ，2024财年盈利预计同比增长21% ，2025财年预计增长132.5% [15] 盈利能力与估值 - 公司净资产收益率为3.33% ，高于行业的2.07% [17] - 公司股票远期市销率为9.67 ，高于行业的1.39和三年中位数6.76 ，但低于同行Uranium Energy的35.57 [19][20] 行业趋势与公司优势 - 地缘政治 、能源安全和气候危机推动核能行业发展 ，公司作为第二大铀生产商 ，拥有低成本高品位资产和多元化核燃料循环业务 ，2024 - 2028年平均每年有2900万磅铀交付合同 ，可抵御价格下跌 [20] 投资建议 - 持有公司股票的投资者可继续持有 ，新投资者可等待更好切入点 ，公司目前Zacks评级为3（持有） [21][22]