文章核心观点 - 荷兰兄弟咖啡公司是餐饮行业令人兴奋的股票之一，作为股市第二大纯咖啡连锁店，正抓住星巴克失误和表现不佳带来的机会，虽实现增长但要将10万美元变成100万美元有挑战，不过长期表现有望出色 [1][11] 第三季度业绩表现 - 可比门店销售额增长2.7%，推动营收增长28%至3.382亿美元，轻松超过3.251亿美元的预期 [2] - 公司层面毛利润因劳动力和租金成本增加下降190个基点至22.5% [3] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长20.3%至6380万美元，调整后每股收益从0.14美元升至0.16美元，超过分析师普遍预期的0.12美元 [3] 业务发展情况 - 本季度新增38家门店，目前在18个州拥有950家门店，其得来速模式有助于与其他连锁店形成差异化 [2] - 完成移动点餐功能的推广，覆盖90%的系统和96%的公司运营门店，有望挖掘对星巴克近年增长贡献显著的市场 [4] 业绩指引调整 - 公司管理层上调全年营收指引至12.55亿 - 12.6亿美元，此前为12.15亿 - 12.3亿美元 [5] - 上调调整后EBITDA指引至2.15亿 - 2.2亿美元，此前为2亿 - 2.1亿美元 [5] 增长路径分析 - 咖啡连锁店增长上限高，公司认为市场有容纳4000家门店的空间，计划未来10 - 15年达成该目标 [6] - 若执行良好，目标还有提升空间，且公司有国际扩张可能，相比之下星巴克在美国有超16000家门店，唐恩都乐有近10000家门店 [7] 投资回报分析 - 公司目前市值75亿美元，要将股票增长10倍达到750亿美元估值，需将净利润目标定在30亿美元，这意味着要大幅提高单店平均销售额或突破4000家门店的增长上限 [8][9] - 达到该水平需单店平均销售额500万美元，假设多数门店为公司运营，营收将达200亿美元，以15%利润率可实现30亿美元净利润，这需要更宏大的开店计划 [10] - 投资者若追求高回报需有耐心，鉴于公司机会大、可比门店销售额稳定增长、模式独特、单店平均销售额达20亿美元，该咖啡连锁店具备成长为优质成长股的潜力，长期表现有望出色 [11]