文章核心观点 - 西南天然气控股公司系统投资计划和客户增长有望提升业绩，但面临依赖州际管道运输的风险 [1] SWX的利好因素 - 公司战略规划投资以满足能源需求，预计2024 - 2026年资本投资24亿美元，2023年资本投资7.5亿美元，较2022年增长6%，2024年预计为8.3亿美元 [2] - 公司天然气业务在三个州有多元化且不断增长的客户群，截至2024年9月30日的12个月内安装4.1万个首次计量装置，客户增长将带动需求和业绩 [3] - 新天然气费率、客户需求增长和费用管理将提升公司净收入 [4] - 经济改善、人口结构、客户扩张和费率结构将推动业绩，预计未来三年费率基数增长6.5 - 7.5%，2024 - 2026年实现每户运维费用持平 [5] SWX的不利因素 - 公司依赖州际管道运输能力，供应中断或减少可能影响业绩 [6] - 公司除子公司股票外无重大资产，依赖子公司满足财务需求和支付股息 [7] SWX的股价表现 - 过去一年公司股价上涨24.7%，行业增长24.6% [8] 同行业可考虑的股票 - ONE Gas长期盈利增长率5%，第四季度销售额预计同比增长8.9% [9] - 新泽西资源2024财年每股收益预计同比增长10.1%，销售额预计同比下降7.9% [10] - Atmos Energy长期盈利增长率7%，2025财年每股收益预计同比增长4.8% [10]