文章核心观点 天然气服务集团公布2024年第三季度财务业绩，上调全年调整后EBITDA预期，提供2025年增长资本支出初步展望，公司业务增长良好且对未来发展持乐观态度 [1][5][6] 分组1：公司概况 - 天然气服务集团是能源行业领先的天然气压缩设备、技术和服务提供商，总部位于得克萨斯州米德兰，在多地设有设施 [27] 分组2：财务业绩 2024年第三季度亮点 - 租赁收入3740万美元，同比增长35%，环比增长7% [3] - 净利润500万美元，每股基本收益0.40美元，去年同期为220万美元，每股0.18美元，上一季度为420万美元，每股0.34美元 [3] - 调整后EBITDA为1820万美元，去年同期为1180万美元，上一季度为1650万美元 [3] - 经营活动产生的现金流为2590万美元，前九个月为5700万美元 [3] - 9月30日杠杆率为2.25 [3] - 季度末出租马力达475,534，同比增长19%，环比增长5% [3] - 马力利用率为82.0%，较2023年9月30日提高330个基点 [3] 具体财务指标 - 总收入4070万美元，同比增长29.7%，主要因租赁收入增加；环比从3850万美元增至4070万美元，租赁收入增长6.9%，售后市场服务收入增长15.3% [8] - 总毛利率（含折旧费用）增至1490万美元，调整后总毛利率（不含折旧费用）增至2290万美元，主要归因于租赁收入增加和较高的租赁调整后毛利率 [9] - 营业收入为950万美元，去年同期为490万美元，上一季度为850万美元 [10] - 净利润为500万美元，每股基本收益0.40美元，主要因租赁收入和租赁毛利率增加；环比增加80万美元，主要因租赁毛利率提高，但部分被第三季度增加的SG&A成本抵消 [11] - 调整后EBITDA增长53.7%至1820万美元，同比和环比均有增长，主要归因于较高的租赁收入和租赁调整后毛利率 [12] - 9月30日现金及现金等价物约40万美元，营运资金2550万美元；前九个月经营活动现金流为5700万美元，投资活动现金流使用5670万美元，其中资本支出5740万美元 [13] - 9月30日循环信贷安排下的未偿债务为1.63亿美元，杠杆率为2.25，固定费用覆盖率为2.71，公司遵守信贷协议所有条款 [14] 分组3：公司展望 业绩指引 - 2024财年调整后EBITDA预计在6700 - 6900万美元，高于此前预期的6400 - 6800万美元，年初预期为5800 - 6500万美元 [2][5] - 2024年增长资本支出预计在6500 - 7500万美元，此前指引约为6000 - 8000万美元，范围因对未来五个季度增长资本支出时间的更清晰看法而收紧；2025年增长资本支出预计在9000 - 1.1亿美元 [2][6] - 2024年维护资本支出预计在800 - 1100万美元，保持不变 [2][6] - 目标投资回报率至少为20%，保持不变 [2] 管理层观点 - 公司实现了营收和利润的显著增长，经营活动净现金大幅增加，压缩需求强劲，尤其是二叠纪盆地，公司将利用有利地位增加对大马力车队的投资，以推动租赁车队马力、租赁收入和现金流增长 [4] - 公司持续评估新的增长资本支出机会，有助于多元化客户组合并在未来产生强劲回报，定价环境有利，有机会以高于20%的目标投资回报率继续增长马力，对天然气压缩业务和未来机会持乐观态度，更高的投资水平将为股东创造有意义和可持续的价值 [4] - 公司有多种途径推动行业领先增长和股东价值，包括车队优化、资产利用、新租赁单元和增值并购，凭借强大的资产负债表、低杠杆和可观的借款能力，有望在2024年后继续实现显著增长 [7] 分组4：非GAAP财务指标 调整后毛利率 - 定义为总收入减去销售成本（不包括折旧费用），是管理层关注的主要指标，反映运营当前表现，排除资产历史成本折旧影响，但与毛利率相比有局限性，不能替代GAAP确定的毛利率，且不同公司计算方式可能不同 [22][23] 调整后EBITDA - 反映净收入或亏损在扣除利息、税项、折旧和摊销、非现金股票薪酬费用、遣散费、减值费用、存货备抵增加和租赁设备报废之前的情况，是管理层、分析师和投资者衡量经营现金流的指标，但不是GAAP下的财务表现指标，不能替代其他财务指标，且不同公司计算方式可能不同 [24][25] 分组5：会议信息 - 公司将于2024年11月15日上午8:30（东部标准时间）/7:30（中部标准时间）举行电话会议，可通过公司网站投资者关系板块或拨打指定号码并输入会议ID参加，会议结束后将在公司网站提供录音 [26]