文章核心观点 - Spotify Technology (SPOT) 股价在公布第三季度财报后上涨超过15%，尽管未达到高预期的盈利目标，但公司表现出了强劲的增长势头 [1] Spotify的Q3业绩 - 第三季度每股收益(EPS)同比增长341%至1.59美元，但未达到Zacks共识预期的1.75美元 [3] - 第三季度销售额为43.8亿美元，超过预期的43.6亿美元，同比增长20% [3] - 公司报告了创纪录的4.78亿美元营业利润和31.1%的毛利率 [4] - 月活跃用户(MAUs)同比增长11%至6.4亿，付费订阅用户增长12%至2.52亿 [4] 订阅用户展望 - 预计第四季度MAUs将增加2500万至6.65亿，订阅用户将增加800万至2.6亿 [5] 财务预测 - 预计第四季度销售额为43.1亿美元，略低于当前Zacks共识预期的44.1亿美元 [6] - 预计2024财年销售额将增长17%，2025财年将再增长15%至192.9亿美元 [6] - 预计2024财年每股收益将大幅增长至6.19美元，2025财年将再增长44%至8.92美元 [7] 估值分析 - Spotify的市销率为5.4倍，与标普500指数持平，但高于Zacks科技服务行业平均的1.7倍 [9] - Spotify的远期市盈率(P/E)为75.7倍，低于一年高点的99.3倍，但高于中位数的62.5倍 [10] 最终思考 - 尽管投资者愿意为Spotify的快速增长支付溢价，但SPOT目前获得Zacks评级3(持有) [11] - 更好的买入机会将取决于未来几周内盈利预测修订的趋势，尽管Spotify的财务指标显著改善，但其收入指引弱于预期 [11]