文章核心观点 - 公司三季度业绩虽有增长但未达预期，股价自公布业绩后下跌27%，不过年初至今仍有83%涨幅，虽估值较高，但有黄金生产稳定性和稀土元素业务多元化优势，建议持股者继续持有，新投资者等待更好切入点 [1][2][21] 股价表现 - 自11月4日公布2024年第三季度业绩以来，公司股价下跌27% [1] - 年初至今公司股价上涨83%，跑赢行业16.1%的涨幅，超过巴里克黄金和纽蒙特的年内跌幅6.9%和1.8%，但同期大盘标普500指数上涨25.1%，Zacks基础材料板块下跌4.7% [2][3] 第三季度业绩 - 营收615万美元，同比增长86.4%，但未达Zacks共识预期的740万美元 [4] - 黄金产量2892盎司，同比增长45%，年初至今产量达9025盎司 [4] - 毛利率从2023年第三季度的33.5%提升至48.7%，营业收入同比飙升248%至140万美元，营业利润率从12.5%提升至23.4% [5] - 因勘探活动增加，勘探费用上升，每盎司总维持成本从去年同期的1333.73美元增至1500.86美元 [6] 盈利预测 - 过去60天，2024财年盈利预测下调，但仍预计同比增长689% [7] - 2025财年盈利预测在过去60天上调，预计同比增长11.3% [8] 金矿潜力 - 公司金矿资产包括金宝箱矿（正在生产）、新泽西磨坊（多数股权）、东方之星勘探项目等 [10] - 2023年金宝箱矿全面转为地下生产，位于默里金矿带，拥有1500英亩专利矿权和5800英亩非专利矿权 [11] - 10月在金宝箱矿发现红星矿脉，2024年钻探计划还发现多条矿脉，虽经济可行性待确定，但投资者对此乐观 [12] 流动性与现金流 - 2024年第三季度末，公司现金及现金等价物为840万美元，高于2023年末的230万美元，总债务与总资本比率为0.06，远低于行业的0.16 [13] - 改善的现金流和低债务水平使公司可投资现有矿山，探索和开发黄金及稀土元素项目，计划钻探东方之星项目、扩大金宝箱矿钻探、探索默里金矿带，并在2025年开展更大规模的探槽和低影响空气旋转钻探计划 [14] 稀土元素业务 - 公司在爱达荷州有三个稀土元素勘探项目，已开展多项勘探计划 [15] - 稀土元素在清洁能源技术中至关重要，预计2040年需求将增长3 - 7倍，而供应仅翻倍，美国正加大国内稀土元素开发力度 [16] 投资指标 - 公司净资产收益率为22.1%，高于行业的8.4%，超过巴里克黄金和纽蒙特 [17] - 公司股票远期12个月市销率为5.62倍，高于行业平均的2.53倍，估值较高 [19] 投资建议 - 公司为投资者提供盈利性黄金生产的稳定性和稀土元素业务多元化好处，持股者可继续持有，新投资者鉴于高估值和近期金价下跌，可等待更好切入点，股票Zacks评级为3（持有） [21]