文章核心观点 - 年初至今DocuSign公司股价表现出色，有良好的增长评分，盈利预期改善，但也存在不分红和流动性不足等问题，当前Zacks排名为3（持有） [1][2][7][8][9] 股价表现 - 年初至今公司股价上涨35.2%，跑赢行业30.7%的涨幅和Zacks标准普尔500综合指数26%的涨幅 [1] 盈利预期 - 2025财年和2026财年公司盈利预计分别同比增长15.8%和5.9%，长期（三到五年）预期盈利增长率为9.3% [2] 有利因素 - 公司营收受益于电子签名市场的持续客户需求，客户群稳步增长，2022年有110万客户，2023年为130万，2024年达150万，市场仍有较大开发空间 [3] - 公司约97%的总收入来自订阅费，订阅模式稳定了收入流，提高了现金流可见性，还扩大了市场 [4] - 公司的直接和间接市场推广举措促进了商业和企业客户的增长，2024财年订阅收入因现有客户收入扩大和新客户增加而增长10% [5] - 公司与Salesforce和Microsoft等科技巨头深化合作，扩大了销售范围 [6] 不利因素 - 公司从未宣布分红，目前也无分红计划，投资者只能通过股价上涨获得回报 [7] - 2025财年第二季度末公司流动比率为0.84，低于上一季度的0.93和去年同期的0.88，可能难以偿还短期债务 [8] Zacks排名 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [9]