行业背景 - 医疗保健行业被视为防御性行业 无论整体经济走向如何 医疗支出都会稳步增长 但其中仍存在股价可能大幅上涨的股票 [1] 公司表现 - GeneDx Holdings 股价在截至11月13日的12个月内上涨了6070% 远超Nvidia过去五年2700%的涨幅 [2] - 公司第三季度收入同比增长44%至769亿美元 其中基因组和外显子组测序业务占总收入的78% [5] - 调整后毛利率从上年同期的507%上升至644% [5] - 公司第三季度调整后盈利120万美元 但仍处于GAAP亏损状态 [6] 业务发展 - 2022年Sema4收购GeneDx 通过AI应用构建人类健康模型 基因组和外显子组测序业务推动公司快速发展 [3] - 公司专注于儿科神经科医生这一细分市场 目前仅渗透了美国12%的儿科神经科医生 [9] - 公司声称占据美国外显子组测序市场80%的份额 新生儿筛查市场每年有100亿美元的机会 [10] 市场预期 - 管理层将全年收入指引中值从26亿美元上调至287亿美元 [7] - Wells Fargo将目标价从34美元上调至75美元 但维持"同等权重"评级 因估值较高 [7][8] - 公司目前交易价格约为2024年预期销售额的75倍 远高于Quest Diagnostics和LabCorp等大型诊断公司不到2倍的估值 [8] 竞争环境 - 诊断行业竞争激烈 许多潜在的外显子组测序提供商已注意到GeneDx的成功 [11][12] - 尽管目前儿科神经科医生市场带来少量利润 但竞争对手可能很快以更具竞争力的价格进入这一细分市场 [11]