文章核心观点 - 投资者涌入分析和人工智能初创公司，Palantir市值超越洛克希德·马丁，但虽业务出色，未来五年股价表现可能不佳 [1][2][12] 公司现状 - Palantir今年股价涨幅超250%，市值达1360亿美元，超越洛克希德·马丁，成为全球最大国防承包商之一 [2][4] - 公司公布第三季度财报后，股价在过去一个月上涨40% [2] 业务发展 客户群体 - 为美国军方和政府机构提供现代软件解决方案，美国政府合同收入增长迅速，上季度同比增长40% [5] - 近年来向大企业拓展软件和人工智能解决方案，获显著成效 [6] 营收情况 - 美国商业收入上季度同比增长54%至1.79亿美元，第三季度整体营收同比增长30%至7.26亿美元 [7] 客户获取 - 第三季度总客户数量同比增长39%，环比增长6%至629家，第三季度后增长持续，当季达成104笔超100万美元交易 [8] 未来展望 盈利预测 - 即使增长加速，利润率仍保持强劲，上季度公认会计准则净收入为1.44亿美元，利润率20%，预计营收增长放缓后利润率将扩大至30%以上 [10] 估值分析 - 假设未来五年营收从过去12个月的26.5亿美元增至100亿美元，30%净利率对应年收益30亿美元，届时市盈率仍达45倍，估值过高 [11][12]