文章核心观点 - 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司在买入超2.66亿美元的Ulta Beauty股票一个季度后，三季度抛售超95%股份 公司虽面临销售增长放缓等挑战，但有长期目标和策略 目前估值有吸引力，虽无理由卖出，但需看到更明确复苏迹象才可买入 [1][2][10] 伯克希尔哈撒韦公司的操作 - 买入超2.66亿美元的Ulta Beauty股票一个季度后，三季度抛售超95%股份 [1] 巴菲特投资风格 - 巴菲特是长期投资者，称满足条件时“最喜欢的持有期是永远”，持有可口可乐、美国运通和穆迪等股票数十年 [2] Ulta公司面临的挑战 - 销售增长因消费者支出疲软和竞争加剧而放缓 春季管理层下调业绩指引后股价低迷 [3] - 今年因美容趋势正常化销售放缓，行业销售预计回归低至中个位数增长 二季度同店销售下降1.2%，总收入仅增长1%至25.5亿美元 [5] - 利润下滑，毛利率从39.3%降至38.3%，销售、一般和行政费用从6.007亿美元增至6.448亿美元，占收入比例从23.7%升至25.3% 季度营业利润率从15.5%降至12.9%，每股收益从6.02美元降至5.30美元 [6] Ulta公司的优势 - 目前市盈率低于15，自2007年上市以来回报率超1100% [4] - 拥有大型零售门店、沙龙、超4000万会员的忠诚度计划以及塔吉特店内的800家店铺等竞争优势 [9] Ulta公司的长期目标和策略 - 计划从目前的1400多家门店长期扩展至超1800家，到2028年实现5000万忠诚会员目标 [7] - 宣布2026年及以后的长期财务目标，包括4% - 6%的收入增长和低两位数的每股收益增长 公司旨在加强产品组合、客户体验和参与度以及忠诚会员方面的领导地位 [8]