文章核心观点 - 伯克希尔·哈撒韦季度13 - F监管文件中仅卡夫亨氏为超高股息股票 巴菲特“秘密投资组合”中至少有一只超高股息股票值得买入 阿瑞斯资本是其中最佳选择之一 [1][2][4] 巴菲特“秘密投资组合”情况 - 1998年伯克希尔·哈撒韦收购再保险公司通用再保险 约三年前通用再保险收购新英格兰资产管理公司（NEAM） NEAM为保险行业提供资产管理服务 管理独立投资组合 并按季度披露持仓 [3] 阿瑞斯资本基本情况 - 阿瑞斯资本是领先的业务发展公司（BDC） 投资并直接贷款给年收入在1000万美元至10亿美元之间的中型市场企业 NEAM持有其22.59万股 价值约490万美元 [5] 阿瑞斯资本值得买入的原因 - 阿瑞斯资本远期股息收益率达8.9% 作为BDC 公司须将至少90%的收益作为股息返还给股东 近年来除2020年受疫情影响外 收益情况良好 [6] - 阿瑞斯资本259亿美元的投资组合具有多元化特点 2024年第三季度 最大一笔投资仅占总投资组合的1.7% 前十大投资占比11.3% 且无单一行业占比超过25% 公司仅为基本面强劲、管理团队优秀的公司提供融资 尤其关注抗周期行业的公司 [7] - 阿瑞斯资本获得资本的途径有保障 拥有领先评级机构给予的投资级信用评级及积极至稳定的展望 与43家银行和超250家资本市场投资者建立合作关系 目前拥有58亿美元可用流动性 [8] - 阿瑞斯资本自2004年成立以来总回报率超1000% 同期标普500回报率约680% 年化总回报率约13% 过去10年股息增长26.3% 超过其他市值超7亿美元且全期公开交易的外部管理BDC [9] 阿瑞斯资本面临的风险 - 公司偶尔使用杠杆（借款以增加股东回报） [10] - 客户可能出现贷款违约情况 但投资组合多元化和严格的投资标准可在很大程度上降低该风险 [11] - 资本市场可能出现动荡 战争、疫情、通胀飙升和/或利率急升可能给公司业务带来重大问题 不过公司过去应对此类挑战表现良好 [12]