文章核心观点 - 艾默生电气公司有望从智能设备、软件和控制部门的良好发展态势中获益，其回报股东的举措令人鼓舞，但也面临成本上升和外汇风险等问题 [1] 公司概况 - 艾默生是一家多元化的全球工程技术公司，总部位于密苏里州圣路易斯，为消费、商业和工业市场的客户提供广泛产品和服务，拥有多个品牌 [2] - 目前公司股票的Zacks排名为3（持有），过去一年股价上涨42.8%，高于行业28.6%的涨幅 [2] 业务优势 - 公司多数终端市场需求旺盛，过程和混合行业的强劲需求推动潜在销售增长，预计2025财年该行业销售将适度增长，可持续性和数字化转型计划的强劲需求也将助力稳定发展 [4] - 智能设备和软件与控制部门表现出色，智能设备部门的最终控制业务受益于能源和电力终端市场的良好发展态势，测量与分析业务受益于各地区的强劲增长和高积压订单转化率 [5][6] - 软件与控制部门的控制系统与软件业务受益于电力、过程和混合终端市场的优势，测试与测量业务受益于政府支出增加带动的航空航天和国防终端市场的增长 [6] 扩张举措 - 2024年11月，公司提议以每股240美元的价格收购AspenTech剩余股份，此前在2022年已获得其55%的多数股权，收购完成后将使其成为全资子公司 [7] - 2023财年第四季度，公司完成对Afag和Flexim的收购，收购Afag增强了其工厂自动化能力，收购Flexim扩大了其自动化产品组合和测量能力 [8] 股东回报 - 2024年（截至2024年9月），公司支付了12亿美元股息，回购了价值4.35亿美元的普通股，2024年11月股息提高了0.5% [9] - 公司计划在2025财年（截至2025年9月）回购价值20亿美元的股票，支付12亿美元股息，预计2025财年自由现金流在32 - 33亿美元之间 [9] 不利因素 - 公司面临销售成本和运营费用高企的不利影响，2024财年第四季度销售成本因材料和运费增加而上涨8.2%，销售成本占总收入的百分比上升210个基点至50.8%，销售、一般和行政费用因收购相关和股票补偿费用增加而增长18%至13亿美元 [10] - 公司业务遍布全球，大部分业务在美国以外，面临全球经济和政治风险以及外币不利波动的影响 [11] 其他可考虑股票 - 格雷厄姆公司目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为101.9%，过去60天，Zacks对其2025财年盈利的共识预期提高了8.4% [12] - RBC轴承公司目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为2.5%，过去60天，对其2025财年盈利的共识预期提高了2.3% [13][14] - 卡丹特公司目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为17.2%，过去60天，Zacks对其2024年盈利的共识预期提高了1.8% [14][15]