文章核心观点 Roku是流媒体娱乐前沿企业 其股价较2021年7月的历史高点下跌84% 投资者购买其股票前需了解三个关键事实 包括业务重心转变、行业趋势及盈利情况 [1] 分组1：业务重心转变 - 公司第三季度仅14.5%的收入来自硬件销售 其余来自平台业务 [2] - 约七年前超半数销售来自实体设备 如今平台业务占比提升 且该业务毛利率更高 [3] - 公司类似“剃须刀与刀片”模式 硬件低毛利销售以扩大用户基础 再通过订阅和广告盈利 [4] 分组2：行业趋势 - 过去十年流媒体娱乐和“掐线”趋势深刻改变消费者行为 对Roku有利 [5] - 美国有线电视用户占比不足50%且持续下降 因流媒体更具选择、便利和价格优势 [6] - 公司提供聚合平台 推动其发展 巩固了在美国智能电视操作系统的领先地位 [7] 分组3：盈利情况 - 公司在GAAP基础上未持续盈利 2021年净利润2.424亿美元属特殊情况 [8] - 2022年初至2023年累计净亏损超12亿美元 主要因投入获客和产品开发 [9] - 2024年前九个月净亏损9380万美元 较2023年同期的6.313亿美元大幅改善 [9]