文章核心观点 - 蒂雷公司股价近期下跌，但在国际医用大麻和大麻饮料等领域有潜力，当前估值有吸引力，长期前景对投资者有机会 [14][17][18] 股价表现 - 蒂雷公司股价昨日创52周新低1.3美元，收盘涨至1.32美元，较52周高点2.97美元折价56% [1] - 过去一年公司股价下跌27.3%，行业上涨6.1%，扎克斯消费品板块上涨5.1% [3] - 过去一年公司股价表现逊于同行，纽威尔品牌、劲量和金佰利分别上涨18.3%、8.5%和12.8% [3] 股价下跌原因 - 公司盈利能力是关键问题，2025财年第一季度调整后每股净亏损1美分 [5] - 大麻行业产能过剩、供应过多、价格下降，抑制投资者乐观情绪 [6] - 美国联邦大麻合法化延迟，公司面临小而灵活的竞争对手和多州运营商竞争 [7] - 加拿大市场成熟，存在监管障碍、零售饱和和生产商盈利能力有限等问题 [8] - 公司收购驱动的增长战略导致高债务水平，在高利率环境下管理负债能力受关注 [8] 增长前景 - 公司在国际医用大麻和大麻饮料等领域有潜力，产品组合多样有助于稳定收入 [9] - 公司在品牌大麻食品领域领先，在美国和加拿大分别占52%和80%的市场份额 [10] - 公司注重创新，优先实现盈利、减债和抓住美国大麻合法化机会 [11] - 公司注重运营效率，优化成本结构，提高收购品牌利润率超40% [12] - 饮料部门目标是实现品类多元化，预计2025财年末创收3000万美元 [13] 估值情况 - 公司基于未来12个月市销率低于行业，当前估值低于历史和行业基准 [14] - 公司当前未来12个月市销率为1.27倍，低于行业平均1.31倍和标普500平均5.15倍 [15] 投资建议 - 公司是全球大麻、大麻和消费品包装领域的多元化领导者，长期前景对投资者有吸引力 [17][18] - 公司股票当前扎克斯评级为2（买入） [18]