文章核心观点 - AECOM 2024财年第四季度业绩出色，盈利超预期且同比增长，营收也因设计业务有机净服务收入增长而增加，同时宣布提高股息和股票回购授权，但盘后股价下跌 [1][2][3] 第四季度业绩情况 - 调整后每股收益1.27美元，超共识预期4.1%，同比增长25.7%，得益于高回报有机增长举措 [4] - 营收41.1亿美元，同比增长7%，调整后净服务收入18.1亿美元，增长5% [5] 各业务板块详情 美洲业务 - 营收31.6亿美元，同比增长8%，净服务收入10.6亿美元，同比增长6%，设计业务增长8%，部分被飓风影响抵消 [6] - 调整后运营收入2.077亿美元，同比增长9%，调整后运营利润率升至19.6%，同比扩大70个基点 [7] - 财年末积压订单174亿美元，上年同期为169亿美元 [8] 国际业务 - 营收9.484亿美元，同比增长5%，净服务收入7.541亿美元，同比增长4% [8] - 调整后运营收入9490万美元，同比增长31%，调整后运营利润率升至12.6%，同比扩大260个基点 [9] - 财年末积压订单64.3亿美元，上年同期为62.7亿美元 [10] AECOM Capital业务 - 季度营收50万美元 [11] 运营亮点 - 调整后部门运营利润2.61亿美元，同比增长16%，调整后运营利润率升至16.7%，同比提高150个基点 [12] - 调整后息税折旧摊销前利润2.9亿美元，同比增长15%，调整后息税折旧摊销前利润率升至16.7%，同比提高140个基点 [12] 积压订单情况 - 财年末总积压订单238.6亿美元，上年同期为231.6亿美元，其中合同积压订单增长50.8% [13] - 设计业务积压订单增长5%，得益于50%的中标率和强劲的终端市场趋势 [13] - 业务机会管道增长10%，创历史新高，受主要市场强劲资金推动 [13] 2024财年全年亮点 - 全年营收161亿美元，同比增长12%，净服务收入创历史新高，设计业务增长8%，美洲地区增长9%带动 [14] - 调整后每股收益4.52美元，同比增长22%，调整后息税折旧摊销前利润率升至16%，同比提高100个基点，部门调整后运营利润率15.8%，超指引且同比提高100个基点 [15] 流动性与现金流 - 财年末现金及现金等价物15.8亿美元，上年末为12.6亿美元，总债务25.4亿美元，上年末为22.2亿美元 [16] - 2024财年调整后运营现金流8.27亿美元，同比增长19%，调整后自由现金流7.08亿美元，同比增长20% [16] 2025财年指引 - 预计有机净服务收入增长5 - 8%，调整后每股收益5.00 - 5.20美元，按指引中点计算同比提高13% [17] - 预计调整后息税折旧摊销前利润11.7 - 12.1亿美元，中点同比增长9%，调整后息税折旧摊销前利润率16.3%，同比提高30个基点 [17] - 预计调整后净收入向自由现金流转化率超100%，平均摊薄后股份数1.34亿股，有效税率24% [18] 长期展望 - 预计实现5 - 8%的有机净服务收入增长，调整后息税折旧摊销前利润率每年至少扩张20 - 30个基点，调整后每股收益和每股自由现金流实现两位数增长 [19] - 预计到2026财年末调整后息税折旧摊销前利润率至少达17%，长期投资资本回报率至少达25%，调整后净收入向自由现金流转化率约100% [19] 同行公司情况 福陆公司（Fluor Corporation） - 2024年第三季度调整后每股收益51美分，低于共识预期34.6%，同比下降50% [21] - 季度营收40.9亿美元，低于共识预期14.6%，同比增长3.3% [21] KBR公司 - 2024财年第三季度业绩喜忧参半，调整后盈利超预期，营收未达预期，同比均增长 [22] Quanta Services公司 - 2024年第三季度业绩喜忧参半，调整后盈利超预期，营收未达预期，关键财务指标两位数增长，积压订单达340亿美元创纪录，自由现金流5.395亿美元 [23][24]