文章核心观点 DT Midstream宣布以12亿美元收购ONEOK旗下三条受FERC监管的天然气传输管道，该交易符合公司战略，预计提升现金流和业务表现，有望在2024年末或2025年初完成 [1][5][7] 交易概述 - 公司宣布以12亿美元从ONEOK收购三条受FERC监管的天然气传输管道，管道总容量超37亿立方英尺/日，分布于七个州，收购价约为2025年EBITDA的10.5倍 [1] - 公司将收购Guardian Pipeline、Midwestern Gas Transmission和Viking Gas Transmission的100%运营所有权 [2] 管道情况 - Guardian Pipeline约260英里，与Vector Pipeline、芝加哥枢纽互连，服务威斯康星州关键需求中心 [2] - Midwestern Gas Transmission约400英里，双向州际管道，连接阿巴拉契亚供应与田纳西州和芝加哥枢纽间的中西部市场，与Guardian Pipeline互连 [3] - Viking Gas Transmission约675英里，连接明尼苏达州、威斯康星州和北达科他州的关键公用事业客户与加拿大供应 [3] 管理层观点 - 总裁兼首席执行官表示此次收购符合公司天然气战略，将增加管道业务收入贡献 [4] - 执行副总裁兼首席财务官称交易将立即增加可分配现金流，改善业务状况，增加未来增长机会 [5] 交易细节 - 交易对价为12亿美元现金（无债务） [5] - 交易倍数约为2025年调整后EBITDA的10.5倍 [5] - 交易融资约9亿美元债务和3亿美元普通股权益 [5] 战略理由 - 收购符合公司拥有连接优质供应盆地与关键需求中心和市场区域天然气资产的战略，预计2025年管道业务占调整后EBITDA比例提升至约70%，增加有机增长项目储备 [6] - 收购资产约90%为需求拉动型客户，约85%收入来自投资级客户 [6] 交易进度 - 交易已获公司董事会批准，预计2024年末或2025年初完成，需获得监管批准及满足其他惯例成交条件 [7] 交易顾问 - 巴克莱担任财务顾问并提供融资支持，伟凯律师事务所担任法律顾问 [8] 电话会议 - 公司定于11月20日上午9:30（美国东部时间）召开电话会议讨论交易，投资者等可通过链接收听直播，提供了美国和加拿大的免费和收费拨号号码及密码 [9] 公司介绍 - DT Midstream是天然气州际和州内管道、存储和集输系统等的所有者、运营商和开发商，业务覆盖美国南部、东北部、中西部及加拿大，公司目标是2050年实现净零温室气体排放，2030年实现30%的碳排放减少 [10] 财务指标说明 - 调整后EBITDA定义为GAAP净利润加回利息、税费、折旧和摊销等费用，公司认为该指标有助于理解经营业绩和业务表现，用于评估各业务板块表现及战略规划和预测 [11] - 可分配现金流（DCF）通过对净利润进行一系列加减计算得出，公司认为该指标有助于评估资产在偿债、纳税和维持资本投资后产生现金收益的能力 [12] - 公司不预测净利润，因无法确定其组成部分，也无法提供调整后EBITDA对应的GAAP等效指标 [13][14] 前瞻性声明 - 新闻稿中包含前瞻性声明，旨在提供公司未来运营和财务表现等方面的预期和计划，受诸多假设、风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [15][17]