文章核心观点 - 因主要供应商TENEX出口许可证被撤销，公司面临交付风险，且业绩不及预期、估值过高，建议现阶段避免投资该公司股票 [1][27] 分组1：股价表现 - 昨日公司股价下跌10%，收盘价为68.50美元，低于50日简单移动平均线70.73美元，预示可能出现下跌趋势 [1][2] - 过去一个月公司股价下跌27.5%，而行业下跌9.4%，同期Zacks基础材料板块下跌6.1%，标准普尔500指数上涨1.1% [5] - 过去一个月公司同行Energy Fuels、Denison Mine Corp和Uranium Energy分别上涨4.2%、3.5%和2% [5] 分组2：供应风险 - 美国今年早些时候禁止进口俄罗斯铀，但某些情况下可获豁免进口有限数量的俄罗斯低浓铀至2028年1月1日，公司7月获美国能源部豁免，可在2024年和2025年从TENEX进口低浓铀交付美国客户 [8] - 6月7日公司提交第二次豁免申请，等待能源部批准，计划提交第三次豁免申请用于2026年和2027年交付 [9] - 俄罗斯限制向美国出口浓缩铀，TENEX当前出口许可证被撤销，需获俄罗斯当局特定出口许可证，不确定能否获批及按时交付 [10][11] - 到2027年公司预计交付给客户的低浓铀超半数将来自TENEX供应合同，若供应中断将影响交付和业绩，可能需在现货市场购买，进一步压缩利润率 [12] 分组3：财务状况 - 2024年第三季度公司每股亏损30美分，远低于Zacks共识预期的每股盈利18美分，2023年第三季度每股盈利52美分；该季度收入为5770万美元，超过Zacks共识预期的4700万美元，去年同期收入为5130万美元 [14] - 第三季度毛利润下降21%至890万美元，LEU部门销售 volume 下降致毛利润降低，公司毛利率同比收缩660个基点至15.4% [15] - 过去60天，2024年公司盈利预期下调21.6%至2.40美元，2025年下调5.7%至2.83美元 [16] - 过去三年公司收入复合年增长率为9%，利润复合年增长率为4.2% [17] 分组4：估值情况 - 公司股票交易价格高于行业和大盘，其未来12个月市盈率为24.67，高于行业平均的20.23、基础材料板块的14.6和标准普尔500指数的22.13 [22] - 公司价值评分为F，表明当前股价可能与基本面不符 [23] 分组5：发展前景 - 公司正在开发高性能核燃料组件高丰度低浓铀（HALEU），预计未来几年用于现有和新一代先进反应堆，以满足全球对无碳电力的需求 [24] - 根据与能源部的合同，公司在俄亥俄州皮克顿的美国离心机工厂部署AC100M离心机级联，10月其子公司获能源部HALEU生产和HALEU反转化合同 [25] - 截至2024年9月底，全球有67座反应堆在建，约一半在中国，美国有90多座运行反应堆，是全球最大核燃料市场 [26]