核心观点 - Baidu作为一家领先的AI公司公布2024年第三季度财报，总营收同比下降3%，Baidu Core的营收基本持平，AI能力获市场认可，公司持续注重成本控制且对长期发展有信心，各业务板块有不同发展态势 [1] 财务亮点 - 2024年第三季度总营收为335.57亿元（47.82亿美元），同比下降3%；运营收入为59.25亿元（8.44亿美元），同比下降6%；净收入方面，归属Baidu为76.32亿元（10.88亿美元），同比增长14%；稀释后每股收益为21.60元（3.08美元），同比增长19%；调整后EBITDA为87.33亿元（12.44亿美元），同比下降8% [2] - Baidu Core方面，总营收为265.24亿元（37.80亿美元），基本与去年持平；运营收入为56.94亿元（8.11亿美元），同比增长4%；归属Baidu Core的净收入为75.36亿元（10.74亿美元），同比增长17%；非GAAP运营收入为66.52亿元（9.48亿美元），同比持平；调整后EBITDA为83.36亿元（11.88亿美元），同比下降2% [2] 运营亮点 公司整体 - 2024年10月，Baidu被MSCI ESG Research从'BBB'评级提升到'A'评级；自2024年第三季度初，已向股东返还1.61亿美元，2023年股票回购计划下累计回购达14亿美元 [3] AI Cloud - 2024年11月，PaddlePaddle和ERNIE开发者社区增长至1810万；ERNIE在2024年11月每日处理约15亿次API调用，相比8月的6亿次有显著增长；2024年第三季度，ERNIE家族新增两个增强型轻量级模型；根据2024年8月发布的IDC关于中国AI公有云市场的2023年报告，Baidu AI Cloud连续第五年被评为第一大AI云提供商 [4] 智能驾驶 - Apollo Go在2024年第三季度提供98.8万次乘车服务，同比增长20%；截至2024年10月28日，累计向公众提供的乘车服务超过800万次；2024年第三季度，Apollo Go的完全无人驾驶车辆提供的乘车服务占全国总乘车服务的70%以上，10月这一比例进一步提高到80%；第六代自动驾驶汽车RT6正在中国多个城市的公共道路上运行 [5] 移动生态 - 2024年9月，百度App的月活跃用户数达到7.04亿，同比增长6%；管理页面在Baidu Core的在线营销收入中占比51%（2024年第三季度） [6] 成本与收入分析 - 2024年第三季度，营收成本为164亿元（23.4亿美元），同比增长1%，主要由于流量获取成本和AI Cloud业务相关成本增加，部分被人员相关费用和商品销售成本的下降所抵消；销售、一般和管理费用为59亿元（8.36亿美元），同比增长2%，主要由于渠道支出和促销营销费用增加，部分被人员相关费用的下降所抵消；研发费用为54亿元（7.65亿美元），同比下降12%，主要由于人员相关费用的减少 [8] - 总其他收入净额为27亿元（3.81亿美元），同比增长40%，主要由于长期投资的公允价值收益和处置收益增加，部分被人民币与美元汇率波动产生的净外汇损失增加所抵消；所得税费用为8.14亿元（1.16亿美元），去年同期为13亿元；归属Baidu的净收入为76.32亿元（10.9亿美元），稀释后每股收益为21.60元（3.08美元）；归属Baidu Core的净收入为75.36亿元（10.7亿美元），Baidu Core的净利率为28%；非GAAP归属Baidu的净收入为59亿元（8.39亿美元），非GAAP稀释后每股收益为16.60元（2.37美元）；非GAAP归属Baidu Core的净收入为57亿元（8.09亿美元），非GAAP净利率为21%；调整后EBITDA为87.33亿元（1.24亿美元），调整后EBITDA利润率为26%；Baidu Core的调整后EBITDA为83.36亿元（1.19亿美元），Baidu Core的调整后EBITDA利润率为31%；截至2024年9月30日，现金、现金等价物、受限现金和短期投资为1445亿元（205.9亿美元），不包括iQIYI为1403亿元（199.9亿美元）；自由现金流为26亿元（3.76亿美元），不包括iQIYI为24亿元（3.42亿美元） [9]