文章核心观点 - 公司三季度财报未达预期致股价下跌后早盘稍有回升 各分析师对其评级和目标价有不同调整 并分析业绩不佳原因及未来展望 [1][2] 分析师评级与目标价调整 - 摩根大通分析师维持“中性”评级 目标价从167美元降至139美元 [2] - 高盛分析师重申“买入”评级 目标价从192美元降至164美元 [2] - 派珀桑德勒分析师重申“中性”评级 目标价从156美元降至130美元 [2] - 基恩士资本市场分析师维持“行业权重”评级 [2] 业绩不佳原因分析 摩根大通 - 三季度同店销售额0.3%远低于市场共识的1.4% 天气、非必需品类持续疲软和部分市场份额流失影响非必需消费支出 [3] - 降价和促销是三季度毛利率未达预期的主要原因 也是四季度毛利率下降的主要驱动因素 [3] 高盛 - 同店销售额令人失望是因客单价下降 消费者消费谨慎 尤其在非必需品类 [5] - 公司毛利率收缩约20个基点至27.2% 低于市场共识 二季度毛利率上升约190个基点 [6] 派珀桑德勒 - 三季度业绩未达预期部分归因于供应链成本和非必需销售疲软等暂时因素 也存在持续的市场份额流失 [7] - 公司毛利率为27.2% 远低于市场共识的28.5% [7] 基恩士资本市场 - 三季度业绩未达预期是因销售放缓和意外的利润率压力 客单价降低影响同店销售额 [9] 未来展望 摩根大通 - 公司除美妆外各品类都面临不同程度市场份额问题 但趋势在改善 股价在财报发布后受挫 可能反弹 [4] 派珀桑德勒 - 公司业绩取决于非必需消费品支出的复苏 基本面可能改善 但担心2025年关税动态对供应链和采购成本的影响 [8] 基恩士资本市场 - 鉴于三季度业绩不佳和四季度预期疲软 管理层下调2024年同店销售额和盈利指引 未来消费者逆风、竞争压力和利润率机会减弱可能限制股价上涨 [10] 股价表现 - 周四发布时 公司股价下跌0.62% 至122.51美元 [11]