交易概述 - 宏利金融公司与再保险集团美国公司达成54亿美元的再保险协议 旨在优化投资组合并释放资本以回馈股东 [1] - 交易定价为核心收益的114倍 反映了公司审慎的长期护理储备和假设 [1] 交易细节 - 宏利金融公司将其24亿美元的长期护理储备以全风险转移方式再保险给再保险集团美国公司 占公司截至2024年9月30日总长期护理储备的6% [2] - 交易定价接近账面价值的10倍 反映了长期护理业务的适度负分出佣金和结构化结算业务的名义分出佣金 [2] - 交易完成后 公司将减少18%的总资本储备和17%的长期护理发病率敏感性 [2] - 再保险协议还包括30亿美元储备的美国结构化结算遗留业务 [2] 财务影响 - 交易将提高核心股本回报率 但不会影响净利润 [3] - 公司将核心股本回报率目标从15%提高到18%以上 并设定了到2027年累计汇款超过220亿美元的目标 [3] - 通过该交易 公司将释放8亿美元资本 用于股票回购 [3] - 公司还计划处置15亿美元的替代长期资产 [3] 战略方向 - 该交易标志着公司致力于构建更高回报和更低风险的投资组合 [4] - 公司专注于加速高潜力业务的增长 目标是这些业务贡献三分之二的核心收益 [4] - 结合之前的长期护理交易 公司一直在改善现有业务的回报状况 [4] 市场表现 - 宏利金融公司股价年内上涨455% 表现优于行业315%的涨幅 金融板块209%的涨幅和标普500指数244%的涨幅 [5] - 强劲的亚洲业务以及财富和资产管理业务 以及雄厚的资本实力 应有助于公司保持增长势头 [5] 行业比较 - F&G年金与寿险公司在过去四个季度中有两个季度业绩超出预期 但另外两个季度未达预期 该股年内下跌18% [7] - F&G年金与寿险公司2024年和2025年盈利的Zacks共识预期分别为同比增长612%和234% [7] - Primerica在过去四个季度的平均盈利超出预期489% 该股年内上涨431% [8] - Primerica 2024年和2025年盈利的Zacks共识预期分别为同比增长19%和79% [9]