文章核心观点 - 文章讨论了Cathie Wood领导的Ark Invest对Block (SQ)的投资情况，认为Block作为Ark Innovation ETF的第八大持仓，具有强大的增长潜力和投资价值，尤其是在股价低于100美元时 [1][2][10] 行业观点 - Ark Invest对金融科技行业持乐观态度，特别是对提供全方位金融服务的公司 [2] - Ark Invest通过其Ark Fintech Innovation ETF进一步展示了其对金融科技行业的看好，Block是该基金的第三大持仓，占比6.3% [4] 公司分析 - Block的业务模式符合Ark Invest的投资主题，其垂直整合的服务（如数字钱包、银行账户、借记卡等）有望在未来形成一个强大的闭环支付系统 [3] - Block在2024年前九个月的毛利润同比增长20%，Square和Cash App两个关键业务板块均实现了两位数的增长 [5] - Square在截至2024年9月30日的三个月内处理了599亿美元的支付总额，继续吸引大型商户 [5] - Cash App目前拥有5700万月活跃用户，管理层正在推动Cash App Card的进一步采用，以增加消费活动和收入 [6] - Block在2024年第三季度实现了3.23亿美元的运营收入，与去年同期1000万美元的运营亏损相比，实现了显著改善 [7] - Block的管理层提高了2024年全年调整后的运营利润率预期，预计将达到18% [7] - Block的业务模式理论上应能以盈利的方式扩展，随着时间的推移，产品开发和销售及营销等大额费用占收入的比例应会降低，展示出运营杠杆效应 [8] - Block的股价在过去几年经历了大幅波动，从2015年IPO到2021年8月的峰值，股价上涨了2000%以上，但自那以后，股价下跌了67% [9] - 投资者购买Block股票时，需支付25.9倍的远期市盈率，这被认为是合理的，但仅适合那些相信公司将继续保持强劲增长的人 [10]